美联储货币政策转鹰效应：美元指数飙上一年新高
联准会（Fed）货币政策转鹰，助长今年美国升息预期，美元随之挺升，导致大型新兴市场与主要商品出口国的货币走势翻转，且押注美元升值的多头部位激增。 追踪一篮子六种主要货币兑美元走势的DXY美元指数，19日一度上扬0.28%至101.127，改写一年新高纪录。 Fed主席华许17日主持上任以来首场货币政策会议，取消会后声明中预示利率偏宽松的字眼，强化今年利率将不降反升的预期。期货市场交易员如今认为，年底前Fed可能升息一、两次，每次调升1码，最快10月前就会出手。 Allspring全球投资公司多元资产投资组合经理人亚明说：“美国利率转鹰的预期，正重塑外汇市场。”美元升值强化美元资产吸引力，尤其通膨调整后的美债殖利率走高，可能削弱黄金、股票等各类资产的投资魅力。 美元劲扬，首当其冲的是以美元为融资货币的利差交易（carry trade），亦即借入利率相对较低的美元资金、转投资收益更高的货币及相关资产，例如巴西基准利率目前高达14.25%。 过去一个月来，随着美国利率看升的预期增浓，今年稍早劲升的新兴市场货币和商品货币走势由盛转衰。巴西里尔、澳币和韩元已分别对美元贬值2%以上，而商品出口国货币如加币、马元也纷纷回贬，挪威克朗贬幅更超过4%。 这与今年稍早的情景大异其趣。截至5月底，澳币、巴西里尔和揶威克朗对美元都升值将近10%，因为伊朗战争推升大宗商品行情，且投资人原先普遍预期Fed今年将降息以提振经济成长。 但美国经济展现韧性，特别是5月非农就业成长超强，加上华许掌舵的Fed立场转鹰，已颠覆全球汇率押注。 三菱日联金融集团资深外汇经济学家哈德曼说：“美国利率走高和美元走强，已触动一些热门利差交易逆转。”
