新闻 - 加华圈

51.ca News • Jul 6, 2026

加拿大退休储蓄最容易踩的5个坑：很多人存得越久，亏得越多

每月坚持存钱、少花一点、把钱放进 RRSP 或 TFSA，很多加拿大人以为这样就已经做好了退休准备。但持证理财规划师 Christopher Liew 提醒，真正拉开财富差距的，往往不是你存了多少钱，而是账户有没有选对、退税有没有再投资、投资组合是否符合年龄，以及管理费是否悄悄吞掉了收益。几个看似不起眼的决定，经过几十年复利放大，结果可能相差一大截。（Monica Silvestre / Pexels.com）1. 账户选错了，影响整体收益过去，加拿大关于退休储蓄的讨论几乎只围绕 RRSP 和 TFSA，但这种二选一的思路已经过时，固守旧观念反而可能让你损失收益。如果你还没买房，首次购房储蓄账户（First Home Savings Account，FHSA）通常比 RRSP 或 TFSA 更有优势。你每年最多可存入 $8,000，总上限 $40,000，存钱时像 RRSP 一样可抵扣所得税，取钱时只要符合条件则全部免税。这种组合在其他账户中找不到。另一个常见问题是默认选择 RRSP，却没考虑是否真的适合自己。比如收入较低的人追求税收抵免，但实际税率不高，反而用 TFSA 会更划算。2. 浪费了 RRSP 的退税RRSP 本身可以有效帮你省税，但很多人在拿到退税后没有合理利用。理想的做法是：存入 RRSP，获得退税，然后把退税再投入到 RRSP 或 TFSA。第二步才是关键，退税并不是额外的奖励，而是你原本储蓄的一部分返还，应该继续为你工作。但现实中，很多人把退税当成意外之财，拿去度假或消费。虽然偶尔犒劳一下自己无可厚非，但这样做其实等于把储蓄收益又花回了生活，而不是留给将来。最简单的做法是，退税一到账就立刻转入 RRSP 或 TFSA，避免改变主意。更好的方式是直接跳过退税阶段：如果你通过单位的集体 RRSP 存款，税收优惠会直接体现在每次工资里。如果你自己存，可以提交 T1213 表格给 CRA，让税局直接减少你的税款，这样每月工资就能提前享受优惠，不用等到年底退税。有些人还会问，如果退休后不在加拿大生活，会不会影响退休金规划？答案是，会有很大影响。3. 投资组合与人生阶段不匹配储蓄只是第一步，资金如何投资才决定最终能增值多少。常见问题有两个极端。年轻人把全部资金都放在现金或 GIC（定期存款）里，因为害怕市场波动，结果错失了几十年的复利增长。时间本来是他们最大的优势，却被浪费了。另一端，有些人距离退休还有五年，却依然投资风格激进，结果一旦市场大跌，正好赶上退休取钱的关键期，损失最大。这也是许多退休人士常提到的理财遗憾。一般来说，随着年龄增长，资产配置应当逐渐保守。如果你的投资组合十年前设定后就没再调整，现在很可能已经不适合你了。4. 放弃了“白捡”的钱如果你的雇主提供退休账户匹配，而你没领到全部匹配，那就要马上补上。这可不是夸张。雇主匹配几乎等同于“白捡”的钱。如果公司为你每投入一元补贴 50 分，这相当于未投资就直接获得 50% 回报，没有任何投资能轻松做到。但许多人却因为嫌申请手续麻烦或拖延，错过了这份福利。夫妻也常常忽略像配偶 RRSP 这类能优化家庭收入分配的方式。建议大家查清楚单位有哪些福利，确保一分钱都不落下。5. 忽视了投资费用的长期影响几乎所有共同基金都会收取管理费（管理费用率，MER），在加拿大一般每年 1% 到 3%。听起来不多，但拉长到几十年，2% 和 0.5% 的差距会极大影响你的资产总额，因为你不仅损失了这部分费用，还少赚了本可获得的收益。为什么现在要特别关注？从 2027 年起，新的费用披露规定将正式实施，原本“隐藏”在账户里的费用都会在年结单上明码标示，届时许多加拿大人都会大吃一惊。别等账单来了才后悔。现在就去查查自己持有的每只基金的 MER，如果有便宜、收益相似的替代品，及时切换很可能是最划算的选择。总之，要让自己的退休储蓄真正增值，并不一定要存更多、赚更多，而是要让已有的资金发挥最大效用。选对账户、合理利用退税、投资组合随年龄调整、抓住每一笔“白捡”的福利、别让管理费吃掉收益。把这五点做好，等于给未来的自己加了“薪水”。相关阅读

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51.ca News • Jul 6, 2026

加元最坏恐跌至60美分！三大压力，贬值风险加剧

加元未来两年或面临更大贬值压力。Rosenberg Research 的分析认为，在生产力持续落后美国、投资不足、贸易前景不明，以及加美利差可能进一步扩大的多重夹击下，加元兑美元或先跌至 1 美元兑 1.50 加元，最坏情况下到2027年底可能触及1.60。对加拿大人而言，汇率下跌不仅关系到出境旅游和购物成本，更意味着实际购买力正在被不断削弱。图片来源：51.CA 资料图片多次经验表明，加元短暂反弹时应顺势做空，加元正处于根本性的熊市。值得注意的是，即便战争时期油价飙升带来了有利的"贸易条件"冲击，加元也未能持续反弹。这对本地旅游业和出口商来说是好消息，对于来加拿大寻找"欧式"低价假期的美国游客也是利好，但是，对于大多数加拿大人却意味着实际购买力下降。分析称，如果不考虑联邦政府采取财政行动，要使两国单位劳动力成本在同一货币下实现均衡，加元必须进一步大幅贬值。答案是：由于加拿大生产力持续下降和成本竞争力丧失，加元极有可能先贬至 1.50 加元兑 1 美元，然后在 2027 年底前进一步贬至 1.60。这就是数字本身：汇率水平实际上成了加拿大一系列竞争难题的唯一缓解出口。竞争力失衡导致加拿大单位劳动力成本在过去一年上涨 3.2%，而美国基本持平。以美元计，加拿大单位劳动力成本（经生产力调整后的工资）过去一年激增 8%，接近历史高位。2011 年至 2013 年间，当单位劳动力成本达到如今的高度时，加元几乎与美元平价可被视为主因。但现在原因全在于生产力长期落后、竞争力彻底丧失。疲软的加元成了竞争力下滑的拐杖，否则以美元计的单位劳动力成本会涨得更夸张。除非财政改革带来结构性和根本性的积极变化，否则加元只能继续下跌，加拿大家庭的实际财富会因此缩水，本质上就是出口商通过降价换市场份额。加拿大人越早认清当前选择，政府就越可能在舆论压力下采取行动，让加拿大的税收重新具备竞争力。Rosenberg 的分析假设渥太华对生产力问题依旧无动于衷，私营部门资本存量已停滞十余年。联邦最新预算并未带来实质性改变，只是小修小补，对经济结构性增长下滑仅作表面回应。仅仅缩小与美国的税率差距就能大有裨益，但目前执政的联邦自由党这些年政策不断左移，甚至涉足过去属于 NDP 的领域。请注意，过去 8 年间，渥太华让美国重新获得税收竞争力，加拿大本土企业净对外直接投资流出高达 8,500 亿加元。而同期海外流入加拿大的可比直接投资仅为 5,600 亿加元，落后超过 30%。近期的焦点是 7 月 1 日 USMCA 协议续签日。美国选择不续签，意味着未来数年加拿大将陷入每年贸易谈判和投资不确定性高企的局面。更根本的难题是加拿大生产力持续落后美国。事实上，自 2008 年以来，只有两年加拿大吸引到的净海外实际投资超过流出。作为经济学家的卡尼（Mark Carney）始终未正面回应加元和经济面临的重压，值得深思。以出口量计，如今加拿大出口规模与七年前持平。你可能不知道，加拿大上一次经常账户实现盈余还要追溯到 2008 年。耐用品制造业近 20 年来无增长！这些事实本身就反映出加拿大竞争力长期流失。要完全弥合当前的竞争差距，加元需贬至 1.50（66.7 美分）；如趋势不改，最终恐怕要跌至 1.60 或接近 60 美分。其实，这一水平并非史无前例，上次出现还是 2002 年 3 月疫情危机期间，当时加拿大利率也远低于美国。今年的关键区别在于两国之间巨大的税收与竞争力差距，正拖累着加元。生产力差距还会进一步扩大。美国正经历 AI 投资浪潮和大规模亲商税改，推动 2026 年第一季度生产力同比增长 2.8%，而加拿大同期却下滑 0.6%。具体来看，2026 年第一季度，加拿大在机械设备、研发和软件领域的实际投资比 2022 年仅增 3%，美国同期则飙升 22.5%，增幅超七倍。科技投入差距正是加拿大增长潜力落后的关键原因，也解释了生产力差距短期内难以逆转。值得注意的是，加拿大央行在 4 月发布的货币政策报告中，将加拿大潜在产出增速下调至 2028 年，而美国则上调。这一变化本身就预示未来两年加元将持续面临结构性贬值压力。目前，加拿大并未搭上 AI 投资热潮，反而在机械设备、研发和软件等提升生产力的关键领域投资不足。经济仍有闲置产能，加拿大央行也承认经济增长疲弱，而 USMCA 前景、加美利差及投资不足等问题仍将持续影响加元走势。相关阅读

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

股市既乐观又恐惧巴菲特警告震惊市场揭疯狂现状

美股今年迎来惊人增长，标普500、纳斯达克及道琼斯工业指数频创新高，但近期几周的剧烈波动，却让全球投资人陷入集体焦虑。根据美国个人投资者协会（AAII）最新调查，虽然有45%的美国投资者仍看好后市，但美媒的“恐惧与贪婪指数”整个6月却几乎都落在“恐惧”区间。面对市场既乐观又恐惧的紧绷情绪，“股神”巴菲特（Warren Buffett）抛出震惊市场的警告。赌博情绪高涨！巴菲特：股市像赌场旁的教堂华尔街专家目前正针对“美股是否已陷入AI泡沫”吵得不可开交。虽然没有人能精准预测未来，但投资传奇巴菲特日前接受美媒CNBC采访时，形容当前的金融市场就像是开在赌场旁的教堂。面对市场既乐观又恐惧的紧绷情绪，“股神”巴菲特（Warren Buffett）抛出震惊市场的警告。图为2026年5月2日，95岁巴菲特在退休后继续亮相巴郡股东大会（示意图/Reuters）巴菲特解释，教堂象征着稳健、健康的“长期投资理念”，而赌场则代表那些热衷于在剧烈波动中进行“短期投机”的赌客。他抛出11字警语：“人们的赌博情绪从未像现在这样高涨！”（we've never had people in a more gambling mood than now）警告越来越多投资人正在承担不必要的巨大风险。历史重演？炒作行情无法持久历史证据也一再证实股神的眼光。投资网站《The Motley Fool》指出，被市场炒作而估值过高的股票，短期的飙升只是过眼云烟。在高点盲目追入这类个股极其危险，因为一旦遭遇熊市或经济衰退，它们往往是摔得最惨的重灾区。这不禁让人联想起当年的“网络泡沫”时代。当时无数科技公司的股价被炒作到前所未有的天价，却因为缺乏稳固的财报基础，在随后的熊市中迎来毁灭性暴跌，最终导致大量企业倒闭、无数散户血本无归。投资人如何自保？股神亲授2大心法面对估值普遍过高的美股市场，散户此时此刻该如何应对？《The Motley Fool》与巴菲特建议采取以下两大关键策略，来保护自己的资产组合。首先，选择拥有可持续商业模式、高效领导团队的企业。最有前景的股票通常估值合理或被低估，而非那些已经溢价过高的过热标的。另外，巴菲特一直倡导“买入并持有”策略，他曾公开笑称，自己持有优质股票的理想期限是“永远”。截至2026年上半年，标普500指数在过去20年间的总报酬率超过758%，显示长期稳健留在市场，远比试图择时杀进杀出更有优势。

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

俄罗斯经济恶化现“二手假奶”离奇抛售潮

俄罗斯经济走下坡，部分女性选择取下假奶变卖。示意图。（路透社档案照）俄罗斯近年隆乳手术量大跌约4成，近期网络涌现大量兜售“二手矽胶义乳”（假奶）的分类广告。分析家认为，这股将体内植入物拆卸变现的离奇趋势，与俄国当前面临的严重经济困境有关。据俄国独立媒体《BAZA》在通讯软件Telegram的报导指出，俄罗斯网络近月涌现大量兜售高级二手假奶的广告，其抛售价格仅为原价的三到四分之一。例如原价14万卢布（约1820美元）的Mentor牌假奶，目前仅售3.5万卢布（约455美元），且许多卖家甚至来自莫斯科或圣彼得堡等富裕地区。俄国女性在网络上列出的拆除理由包括“生完小孩”、“身体疼痛”或“看腻了”，但最终目的都是为了“回收一点手术费用”。外媒分析指出，汇率大幅波动、购买力下降、西方银行与大型企业撤离俄罗斯市场，加上近期国内爆发的燃料短缺，已全面冲击俄国中产阶级，进而逼出这波离奇的网售求生潮。医学专家警告，矽胶义乳在取出后会残留前任宿主的大量生物物质，其材质特性使其无法透过煮沸或福马林进行彻底消毒，若贸然使用他人的义乳，极可能引发严重的免疫排斥反应、组织坏死，甚至面临致死风险。

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

美国压力下,越南如何摆脱"假冒奢侈品全球枢纽"标签

法国精品品牌路易威登（Louis Vuitton）的手袋是假冒名牌市场中最受欢迎的商品之一。今年稍早，越南警方突击搜查胡志明市郊区两座不起眼的仓库时，查获超过2.3万双印有耐克（Nike）、爱迪达（Adidas）、Crocs和古驰（Gucci）标志的拖鞋。然而，这些品牌与仓库毫无关联。这些拖鞋全都是仿冒品。此次行动查扣价值20亿越南盾（7.61万美元；51.6万元人民币；244万元新台币）的货物，是打击一个数十年来公然蓬勃发展的黑市产业行动之一。距离该处仅30公里外，在胡志明市旅游区的一个跳蚤市场，相同款式的仿冒拖鞋——仿制自海外零售价高达900美元的产品——每双售价最低仅30美元（204元人民币；962元新台币）。与这些商品一同陈列的还有琳瑯满目的其他假货：货架上摆满了“香奈儿”（Chanel）手袋、“普拉达”（Prada）T恤和“劳力士”（Rolex）手表。越南被广泛视为廉价奢侈品仿制品的全球枢纽，也是全球一些规模最大的假冒名牌市场所在地。如今，在日益增加的国际压力下，当局正积极试图摆脱这一名声。 5月7日，越南政府在全国展开打击侵犯知识产权产品及行为的行动，包括假冒商品、网路盗版及商标侵权等问题。这并非新措施。越南当局长期以来经常高调查处贩售盗版及仿冒商品的商贩，以显示其正在应对国内普遍存在的地下经济活动。但在最近几周，相关执法行动已明显升级。美国政府将越南列为全球侵犯知识产权权利情况最严重的国家。 “执法已变得更加严格，”胡志明市热门街市西贡广场（Saigon Square）的一名服装摊贩阮竹（化名）说。她刚以17美元售出一件罗意威（Loewe）T恤的仿制品，而正品售价通常约为500美元。她解释说：“当局不时会发起打击假冒商品的突击行动，但通常主要针对价值较高的商品，例如名牌手袋或行李箱。市场稽查人员会带着摄影团队到场，没收部分店舖的货品，之后一切便会逐渐恢复原状。” 但这次不一样。这场打击行动背后有国际因素推动——最显著的是美国总统特朗普（Donald Trump；川普）针对被认为损害美国利益的国家所发起的贸易战。今年4月，美国贸易代表办公室（Office of the United States Trade Representative）的一份报告将越南列为“重点海外国家”（priority foreign country），理由是其“长期未能解决有关知识产权保护与执法的持续性问题”。这是13年来首次有国家被列入这一级别名单。报告同时将越南列为全球侵犯知识产权情况最严重的国家。面对新一轮关税威胁，越南当局承诺，5月份查处知识产权侵权案件的数量将较去年同期增加至少20%。其中一个主要执法重点是阮竹工作的西贡广场，以及邻近的滨城市场（Ben Thanh Market）。这两处大型市集被认为是越南最大的仿冒商品集散地之一。 5月中旬，在一连串突击检查后，当局从这些市场查扣仿冒商品，并开出总额超过1.9万美元的罚款。然而，早已习惯警方关注的当地商贩似乎并未受到太大影响。阮竹说：“通常在稽查人员到来之前，这里会有人吹哨示警，提醒大家。” 她补充说，即使在近期一连串突击搜查后，“生意仍在继续”。 “有些店舖减少展示带有品牌标志的商品，但库存仍放在后面。” 越南大部分仿冒商品的供应链都可追溯至其北部边境另一侧的中国，这些商品在当地制造。越南批发商会挑选、采购并大量进口他们认为容易在本地市场出售的产品，再分销给较小规模的商家。与中国地理位置接近，成为越南蓬勃发展的仿冒品产业的重要优势。另一方面，即使是欧洲知名品牌，也经常依赖亚洲生产制造。无论是在中国预先裁切的皮革，还是在越南进行的缝制工序，这些材料与技术几乎无可避免地流入区域黑市。这股供应来源已被证明难以切断，但越南政府将近期的执法行动形容为成功。据报，在5月最后三周内，当局共处理超过1400宗知识产权侵权案件。尽管部分市场摊位已暂停营业，但对另一些商贩而言，一切仍照常运作。然而，美国持续加大施压力度。 5月底，美方启动一项调查，以确定越南未能遏制知识产权侵权行为是否构成“不合理”做法，并对美国商业利益造成损害。越南当局随后亦进一步收紧执法。 6月10日，清化省警方捣破一个制造及销售逾1万件假冒珠宝的犯罪集团。这些仿冒品模仿宝格丽（Bvlgari）、卡地亚（Cartier）、路易威登（Louis Vuitton）及蒂芙尼（Tiffany & Co.）等品牌，据估计为该集团带来约114万美元非法收益。胡志明市及河内的部分市场摊位已被勒令停业，警方亦突击搜查仓库、服装店及运动鞋商店。不过，当地社会对这场打击行动看法不一。虽然措施似乎迫使部分商贩结束营业，但也有人希望能从中受益。阮氏（Thi Nguyen）在胡志明市及大叻经营多家店舖，自行设计、生产及销售服装。在她看来，仿冒产业不仅侵犯像她这样设计师的知识产权，也“令越南零售市场变得混乱，甚至有些可笑”。她表示，顾客愿意花75美元购买看似真品的名牌仿制洋装，却会对价格只有一半左右的订制服饰提出抱怨——“即使那是使用优质布料并经过精良剪裁制作而成”。她说：“越南并不缺少技艺高超的裁缝与手工刺绣工匠，但他们之中的许多人受到忽视，无法获得应有的收入。” “不少人最终转而到生产仿冒商品的工厂工作。” 如今，随着这些贩售仿冒品的商家被迫停业，她正准备进一步投资自己的业务，并提高售价。她表示：“在一个更加干净、透明且公平的营商环境中经营，我感到更有信心。这其实无关胜利者或失败者，而是要恢复公平，让正与误、真与假各归其位。” 越南警方经常查缉贩售盗版及仿冒商品的商贩，但这个市场始终难以根除。但也有人对此并不满意。居住在岘港的上班族辉（Huy）是仿冒服饰的忠实买家，最常购买的是足球球衣和鞋类。他表示：“逮捕商贩并不能解决问题。如果无法彻底杜绝仿冒商品，而我仍然能轻易买到它们，我就会维持原本的消费习惯。” 辉向BBC表示，他偏好购买仿冒品，因为它们“便宜、方便，而且容易买到”。像他这样的消费者在越南构成一个相当庞大的市场。越南约60%人口居住于农村地区，平均月收入仅约225美元。在这种情况下，政府打击廉价仿冒品的行动，可能使许多本地消费者被排除在市场之外。法国SKEMA商学院（SKEMA Business School）副教授陈氏清香（Thi Thanh Huong Tran）在越南长大，专门研究道德消费议题。她认为，越南仿冒市场之所以蓬勃发展，背后有其经济现实因素支撑。她说：“即使（越南民众）知道那是假货……在他们无力负担正品的情况下，这对他们而言就是最合适的选择。” “而且这能让他们感到开心，所以他们会想：‘为什么不呢？’” 陈氏清香认为，奢侈品牌消费者与购买仿冒品的人之间“并没有重叠”，因此国际奢侈品牌可能蒙受的收入损失其实微乎其微。她表示：“即使没有这些仿冒商品，低收入消费者原本也不会购买正牌产品，因为他们根本负担不起。” “而且他们无法理解，为什么要花那么多钱去买一个手袋。” 许多越南民众无力负担或难以取得正牌设计师品牌服饰。当然，当地民众并非唯一的顾客。阮竹表示，她的大部分顾客都是外国人，而一些最知名的仿冒品集散地也位于热门旅游区。然而，陈氏清香及其他专家认为，当局几乎没有机会彻底消灭越南的仿冒品市场。制造商与销售商早已开始寻找规避知识产权法规的方法，包括修改产品设计或品牌名称，例如将 Nike 改成 Mike。她解释说，关键在于尽可能接近法律界线而不真正越界：透过对设计作出足够改动来避免法律责任，同时保留原品牌在美学风格、品质及品牌联想上的特征，以吸引消费者。这类做法长期以来一直保护商贩免受执法打击。即使政府的整顿行动令经营变得更加困难，那些生计依赖这个产业的人仍会设法寻找新的方式，让它继续存在。陈氏清香说：“你无法将它彻底消除。” “无论政府推出什么法规或采取什么行动，人们都会找到方法绕过限制并继续经营，因为消费者的需求始终存在⋯⋯只要有需求，当然就会有卖家。”

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

强化“安全优先” 中国进一步管控AI人才外流

北京以保护经济发展和国家安全为名，近日推出新规定加强控制企业向外国投资并进一步限制中国高科技人才外流，这加剧了中美战略竞争背景下对科技产业发展的影响，引发企业界的担忧。保护经济为由中国阻止人工智能人才外流 AFP - OLIVIER MORIN 中国政府在7月1日公布了新法律条款，以“国家安全”为名加强控制试图出海的中国企业，再加上从 4 月份以来公布的系列规则，涉及人工智能、半导体或绿色技术等，这些被外界视为中国监管机构有一系列工具控制战略性行业的人员和资本流向海外。中国发改委曾在4月27日决定阻止Meta Platforms Inc以20亿美元收购人工智能初创公司Manus，该企业的两位联合创始人最初在中国起步，但为了更好地拓展全球市场已经于2025年将总部及核心团队迁至新加坡，并与拥有脸书Facebook和Instagram的美国公司Meta在2025年12月已达成收购协议。不过这个在中国起步的人工智能初创公司一直受到中国监管机构的管控。《金融时报》指出相关部门曾经一度限制这家中国初创企业的两名联合创始人离境，并被传唤到北京。中国企业用“新加坡洗白” 分析指出这给许多那些想在美国纳斯达克上市的中国企业家敲响了警钟，此前为了更好掩盖其中国的背景，一些中国企业利用新加坡作为跳板，“新加坡洗白”成为一种让公司“洗白”其中国背景的搬迁策略，近年来如中国快时尚企业希音Shein等越来越多的中国企业家采用这些手段出海投资，然而现在似乎面临危机，北京正在重新控制投资，以遏制中国的人才、资本和技术人才的流失。北京尚信投资银行的沈萌表示 :“随着中美在人工智能领域的战略竞争日益加剧，一些灰色地带正面临越来越大的压力，尤其是在中国政府加强对企业管控的情况下，除非Manus这家企业从一开始就切断与中国的联系，否则无法再选择洗白的运作模式。” 中国政府加强控制资本流动措施尽管北京能否有效撤销涉及Manus 的交易目前尚不明朗，但这些新规无疑给中国如人工智能等高科技行业发展蒙上了一层阴影，此前阿里巴巴创始人马云的遭遇已经引业界的不安，另外中国政府管控资本新规同样引起了外国公司的担忧。分析指出尽管中国官方称这些新规定称旨在“提高对外投资的质量和水平”，但企业家们心知肚明，从现在起，这些资本和人才的流动必须符合“国家安全综合”措施，而这已成为中国政府长期战略发展的基石，就连派遣中国的技术专家出国、提供服务等都在北京的管控之下。梅里克斯智库在近期的一份报告中指出，中国正在“强化‘安全优先’的方针，旨在保护其供应链，阻止外国公司的风险投资并保护其经济免受潜在制裁影响”。另外北京在今年6月22日把数十家美国公司列入黑名单，尤其涉及稀土领域，以回应美国五角大楼把中国领先科技公司列入黑名单。世界经济论坛负责人杜塞克6月24日在大连举行的中国达沃斯论坛上指出 :“两大强国正在重新评估其国家安全政策”。在中国的欧盟商会认为中国政府的这些新规定赋予监管机构相当大的权力来恐吓外国企业，并指出北京采取系列打击行动来回应华盛顿的制裁措施，令在华经营的外国公司感到担忧，这些外企一方面渴望减少对中国这个亚洲巨头的依赖，另一方面又不得不面对中国监管部门对私营企业日益增强的控制。中国欧盟商会主席彦辞认为 :“中国官方在关键问题上使用模糊的措辞，增加了合法商业决策被解读为违规行为的风险，在最糟糕的情况下，这可能成为一种胁迫工具，将政治指令强加于商务活动之上。” 本次中国政府推出新管控措施也正值中欧关系日益紧张和欧盟与中国贸易逆差攀升之际，欧盟认为中国输出制造工业“过剩产能”，要对中国采取更为强硬的立场。在中东的混乱局势或美国发展不确定性的当下，一些跨国企业将中国视为相对稳定的发展中心，不过中国加强监控措施引发跨国企业的担忧和密切关注。

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

FT：为什么OpenAI和Anthropic可能难以维持运营

本文刊发在金融时报，作者约翰 · 索恩希尔是《金融时报》的创新编辑，每周撰写一篇关于科技影响的专栏文章。此前曾任《金融时报》伦敦分社副主编和新闻编辑。他还曾担任欧洲版编辑、巴黎分社社长、亚洲版编辑、莫斯科记者和 Lex 专栏作家。传奇投资智者本杰明 · 格雷厄姆有句名言：“ 短期看，市场是一台投票机；长期看，市场是一台称重机。” 就当前的 AI 热潮而言，短期阶段可能正在接近尾声，长期阶段正迅速到来。过去几年，私募市场投资者近乎狂热地为 OpenAI 和 Anthropic 投票，把这两家公司计划上市时的目标估值推高到各自约 1 万亿美元。鉴于这些西海岸创业公司历史很短，估值通常也必然建立在想象之上。因此，市场叙事变成了这样：面对这些可能实现神级超级智能的历史性机会，投资者怎么可能错过？然而，情绪稍微没那么亢奋的东海岸公开市场投资者，最终会更务实地给狂热叙事打折，并衡量这些公司长期创造真实现金的能力，希望如此。按这个标准看，两家公司都存在巨大疑问，上市招股书必须异常有说服力。良好气氛不会自动转化为可持续估值。 AI 实验室的投资银行家肯定会拿 SpaceX 的成功作为例子。SpaceX 上个月上市，估值高达 1.8 万亿美元，规模惊人。尽管晨星认为这一估值比公平市场价值高出约 1 万亿美元，股市投资者仍争相认购。但与纯 AI 创业公司相比，SpaceX 有两大优势：核心业务是火箭发射和卫星，这是一项防御性很强的业务；公司创始人马斯克在散户投资者中拥有近乎邪教般的追随者。即便如此，市场已经对 SpaceX 随后 250 亿美元债券发行作出了更审慎的判断。信用评级机构在发行时慷慨地给这些债券评为投资级。但随着投资者权衡这家公司的运营亏损，这些债券此后一直在垃圾债区域交易。 OpenAI 和 Anthropic 可能面临更强逆风，原因有三个，而且彼此相关。第一，目前尚不清楚两家公司是否拥有可持续的商业模式。诚然，两家公司都打造了惊人的 AI 模型，赢得用户狂热赞誉，并推动营收飙升。但账很难算。保持在 AI 前沿的成本极高。落后的代价可能更糟。 Exponential View 的最新报告计算称，过去一年，科技行业从生成式 AI 中实际获得了 1100 亿美元收入，增速远快于此前任何科技周期。但报告估计，2026 年第一季度，基础模型只占这些收入的约 11%，82% 的收入流向托管服务。去年 11 月，摩根大通预计，未来五年 AI 基础设施支出将达到 5 万亿美元。开放市场研究所研究员马特 · 舍勒指出，生成式 AI 行业每年产生的是 11 位数收入，却要覆盖 13 位数年度支出，这意味着外界假定未来会出现极高增长。第二，重金支持 OpenAI 和 Anthropic 的美国大型科技公司，包括微软、Alphabet 和亚马逊，正越来越多地从合作者演变为竞争者。 Alphabet 自己也在吸纳投资者资金，计划通过增发新股融资 800 亿美元，以帮助支持今年最高 1900 亿美元的资本支出。SpaceX 也在积极扩张旗下 xAI 业务，斥资 600 亿美元收购代码编辑创业公司 Cursor，直接挑战 Anthropic。第三，AI 模型正在商品化，这可能会限制前沿模型的利润率。正如许多企业的财务负责人发现的那样，很容易累积巨额 AI 使用成本，却无法产生相应投资回报。越来越多企业正在转向更便宜、更灵活的开放模型，其中许多来自中国，可以用于处理日常任务。在瞄准企业客户、推动收入增长，以及聚焦法律和科学等领域的现实应用方面，Anthropic 目前领先于 OpenAI。不过，Anthropic 正因与五角大楼的争端而起诉美国政府，反对政府将其列为 “ 供应链风险 ” 的认定。在这种情况下，Anthropic 很难上市。相比之下，OpenAI 正通过向政府提供 5% 的公司股份，来争取特朗普政府支持。与此同时，股市对 AI 行业庞大的投资计划越来越紧张。虽然半导体公司股价大幅上涨，但今年上半年，华丽七雄股票表现甚至不及英国国债。资深投资者杰里米 · 格兰瑟姆表示，总体而言，美国市场估值已经达到历史最高水平。国际清算银行警告称，当前 AI 的 “ 狂热 ” 可能导致 “ 投资崩盘 ”。许多人正在把这轮 AI 热潮与 2000 年互联网泡沫破裂前夕相提并论。那场崩盘并没有阻止亚马逊和谷歌等互联网巨头崛起，但纳斯达克股市从峰值到低点仍下跌了 77%，到 2003 年有 4800 家互联网公司倒闭。 OpenAI 和 Anthropic，一定在祈祷自己的上市时机没有选错。

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

马斯克下一步盯上手机通信？欲打造"天地一体"…

对于许多生活在美国的人来说，开车经过山区、国家公园或偏远乡村时，手机突然失去信号几乎是再正常不过的事情。不过，这种情况未来或许会发生改变。据《金融时报》（Financial Times）最新报道，马斯克旗下SpaceX正在研究推出面向普通消费者的Starlink移动通信服务，希望将卫星互联网进一步扩展到手机通信领域，未来甚至可能直接与美国三大运营商AT&T、Verizon和T-Mobile展开竞争。如果这一计划最终落地，用户未来或许能够通过卫星与地面移动网络结合的方式，在传统手机信号覆盖不到的地区，甚至无人区与海上继续保持通信。报道称，这一消息来自SpaceX近期举行的IPO路演。知情人士透露，SpaceX总裁兼首席运营官Gwynne Shotwell向投资者表示，公司正在探索推出面向消费者的移动通信产品，甚至不排除未来建设自己的美国地面无线网络。这意味着，Starlink的发展方向可能不仅仅局限于卫星宽带，而是正式进入规模高达1.6万亿美元的美国电信市场。事实上，SpaceX早已开始布局手机通信业务。目前，Starlink已经与T-Mobile合作推出T-Satellite服务，通过Starlink低轨卫星，为手机用户在传统移动网络覆盖不到的"信号盲区"提供短信以及紧急通信能力。不过，如果未来由Starlink直接向消费者提供手机服务，其意义将完全不同。届时，SpaceX将不再只是运营商背后的技术提供者，而可能成为一家真正意义上的手机运营商。根据《金融时报》的报道，SpaceX近几年一直在悄悄储备相关资源。公司不仅从EchoStar获得了部分无线频谱资源，还在美国联邦通信委员会（FCC）的AWS-3频谱拍卖中成功竞得新的频谱许可，为未来开展移动通信业务做好准备。目前，业内对于SpaceX究竟准备如何进入这一市场，仍存在不同看法。一种相对现实的方案，是采用MVNO（移动虚拟网络运营商）模式，也就是租用现有运营商的基站网络，再利用Starlink卫星补足偏远地区信号，实现"天地一体"的通信体验。还有分析人士认为，SpaceX未来甚至可能建设属于自己的全国无线网络，或者通过收购大型运营商快速进入市场。市场上甚至一度传出马斯克可能收购T-Mobile的猜测，不过业内普遍认为，这样的交易不仅金额巨大，也将面临极高的监管难度。与此同时，彭博社（Bloomberg）此前也曾报道，SpaceX曾与美国有线电视运营商Charter Communications进行高层接触，探讨双方在移动通信领域合作的可能性。如果合作达成，Starlink用户在城市中可以连接Charter遍布各地的Wi-Fi热点和小型基站，而在偏远地区则自动切换到卫星网络，实现更加稳定的覆盖。不过，也有不少业内人士认为，目前卫星通信技术仍无法完全取代传统蜂窝网络。咨询机构TMF Associates总裁Tim Farrar表示，卫星网络目前在传输速度、建筑物穿透能力等方面仍存在明显限制，因此短时间内完全替代现有手机网络并不现实。他认为，更有可能出现的产品形态，是一款便携式Starlink终端，通过蓝牙或Wi-Fi与手机连接，在没有信号时自动接入卫星，而不是直接让手机完全依赖卫星通信。截至目前，SpaceX尚未正式确认将推出独立的手机通信服务。不过，随着Starlink全球用户已经突破1000万，加上公司持续布局无线频谱资源、不断扩大通信业务版图，外界普遍认为，SpaceX进军手机通信市场只是时间问题。如果这一计划最终实现，美国消费者未来在偏远地区"手机彻底没信号"的情况，或许真的会越来越少。

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

纽约出重拳严打“恶房东” 最严重者恐被迫交出房产

综合编译自《纽约邮报》、纽约市政府网站：长期以来，纽约市部分租客一直饱受漏水、暖气不足、电梯长期故障、鼠患和蟑螂等问题困扰。尽管政府不断开罚、发出整改通知，一些房东却宁愿缴纳罚款，也迟迟不愿维修房屋。如今，纽约市准备改变这种局面。纽约市房屋保护与发展局（HPD）宣布，将启动名为 "Fix the City（整治城市）" 的执法计划，把执法资源集中用于处理全市最严重、最顽固的一批问题房东，而不再只是平均分配执法力量。根据规划，政府将首先锁定约10个长期存在大量违规记录的房产组合。这些物业往往存在数百甚至上千项长期未整改的住房违规，部分租户反映，多年来一直生活在漏水、停暖、虫害、电梯损坏等恶劣环境中。不只是罚款更可能直接换房东与过去最大的不同，在于纽约市希望把执法升级到"最后一步"。如果法院认定房东长期拒绝履行维修义务，政府除了申请巨额罚款外，还可能推动法院指定新的管理人，甚至促成物业出售，由非营利机构、社区组织或其他被认定具有长期管理能力的买家接手经营。官方称，这类接手者将成为房屋新的"长期守护者（steward）"，负责完成维修并维持正常运营。纽约市官员强调，这并非要大规模没收私人财产，而是针对极少数长期违法、拒不整改的房东采取最后手段。已出现创纪录处罚事实上，新政策已经开始释放信号。今年5月，纽约市刚刚对布朗克斯两栋长期失修住宅的业主取得总额3100万美元的法院处罚，创下HPD历史最高纪录。法院同时指定独立重组负责人监督维修，并推动寻找新的长期经营者接手物业。市政府表示，仅靠罚款并不足以解决问题，如果房东始终不愿投入资金维修，最终仍是租户承担后果，因此必须考虑更多执法工具。支持者：终于开始动真格租户权益组织普遍欢迎这项计划。他们认为，纽约不少"恶房东"几十年来不断更换公司名称、拖延诉讼，即使收到大量违规通知，仍继续出租问题房屋获利。此次政府集中资源重点打击，希望能够打破这种长期循环。不过，房地产行业则表达担忧。部分房东协会认为，纽约近年来保险、维修和融资成本持续上涨，不少中小房东经营压力巨大，政府应避免将执法范围扩大，误伤那些因财务困难而无法及时维修的业主。能否改变纽约住房环境仍待观察纽约拥有超过200万套出租住宅，也是美国租赁人口最多的城市之一。近年来，房租持续上涨与住房老化问题并存，如何保护租客权益，同时维持住房市场正常运作，一直是纽约最具争议的话题之一。随着"Fix the City"计划正式推进，纽约市政府希望释放一个明确讯号：对于长期无视法律、放任房屋恶化的房东，仅靠罚款的时代可能正在结束。未来，最严重的违规者甚至可能失去物业经营权。

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

美股近期难再创高原因找到了大摩点名科技股轮动…

大摩策略师威尔森（Mike Wilson）认为，美国股市近期很难再创新高，因资金正由半导体股轮动至其他类股。美联社摩根士丹利（大摩）策略师认为，美国股市短期内很难再创新高，因资金正在由今年表现最亮眼的科技股，轮动至超大型云端服务商等其他类股。由威尔森（Mike Wilson）领军的策略师团队表示，半导体类股动能减弱，主因投资人转向人工智能（AI）超大型云端服务商等落后股。威尔森预期，非必需消费品、运输及生技类股，也将受益于这波轮动。威尔森说，微软、亚马逊、Meta在内个股，由于企业核心业务强劲，在AI生态系中足具吸引力，不过，鉴于近期一连串财报表现不如所望，这类业者可能下修获利预期。费城半导体指数上月从近期高点下跌近14%，主因投资人担心股票估值过度膨胀；瑞银集团（UBS）衡量一篮子超大型云端服务商的指数，同期仅跌2%。威尔森预估，到年底之前，标普500指数将升抵8,000点，意味从目前水准上涨约7%。但他也说，美股主要基准指数短期内仍将承压，“因指数中部份较大型企业股票的动能正在减弱”，“整体而言，在波动／疲软的股市中”，轮动将持续。

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

史上最严重就业寒冬中国惊现“考古式要帐”

根据中国人力资源和社会保障部最新发布的2026年1-5月人力资源和社会保障主要统计数据，今年5月中国失业保险基金支出达到172.2亿元人民币，同比增长13.96%，创下2022年以来历年5月新高。1-5月累计支出880.8亿元，同样重新整理2013年有数据以来的同期历史新高，超过2020年疫情高峰期的879.2亿元。微信公众号“数据GO”分析指出，由于2022年底疫情防控放开，今年5月的支出成为疫情结束后最高的5月同期水平。与此同时，失业保险基金收入为887亿元，累计净收入6.2亿元，结束了此前连续8个月的负增长局面。5月底，失业保险参保人数为2亿4885万人，同比增长1.62%，但今年累计减少33万人，这可能反映退休人员增加超过新增就业并缴纳保险的人数。表面上看，这些数字反映了经济平衡性，但深入分析却揭示出中国就业市场深层的结构性偏差与经济下行信号。官方城镇调查失业率维持在5%左右的“总体稳定”水平，但失业保险支出的激增、青年失业率的高位波动，以及大量灵活就业与农民工群体被低估的现实，真实刻画出官方极力回避的就业寒冬图景。官方数据与隐藏的真相中国官方就业数据主要依赖国家统计局的城镇调查失业率。2026年第一季度，全国城镇调查失业率平均为5.3%，与上年同期持平；3月份单月升至5.4%。人社部数据显示，就业形势“总体稳定”。然而，失业保险支出的飙升戳破了官方“稳定”叙事假象。5月单月支出172.2亿元的高点，说明更多人进入失业状态并成功申领待遇。历史比较显示，2020年疫情初期1-5月高峰支出879.2亿元，彼时全国基本属于动态清零的全域封锁状态，各行各业全部被迫停工，整个社会进入无预期的停摆状态，而如今在非疫情常态下，社会在正常运转情况下出现失业保险支出新高，显示就业市场在疫情后数年内不仅没有出现报复性恢复，反而再次滑向谷底，出现新的不均衡，足以证明经济发展的整体脆弱性。更值得关注的是青年失业群体。2026年3月，不含在校生的16-24岁城镇青年失业率升至16.9%，结束此前六连降；25-29岁群体为7.7%。虽然5月青年失业率回落至15.6%左右，但仍高于历史平均水平，且高于整体失业率三倍以上。官方数据显然有意回避了庞大的盲区。城镇调查失业率主要覆盖城市户籍或常住人口，2.8-3亿农民工和3亿灵活就业人员常被边缘化。他们失业后往往返乡、转行或进入“隐形失业”状态，未被充分统计。有学者独立分析估计，中国真实青年失业人口可能达4500万甚至更高，远超官方公布数字。官方数据的真实性与透明度问题也饱受质疑。2023年青年失业率一度冲高至21.3%后，统计口径调整，排除在校生，导致数字优化。全国各大高校毕业生就业率统计和中共的GDP统计几乎是同一个底层逻辑，就是目标先行，数据后补，统计报表反不反映真实就业市场不是关键，关键是得反映执行者的政治觉悟和正确政绩观。 6月4日,官方统计数据披露中国的灵活就业人”口已经达到3亿人, 6月17日，《环球时报》发表评论称“中国失业率高达40%，是危言耸听”，“灵活就业”不等于“间歇性失业”。有网友直接回怼,“灵活就业”是21世纪中国最伟大的发明,每天靠抢单活叫拥抱零工经济新浪潮,他们用这个词重新定义了社会的不公,将所有的不稳定,所有的无保障和所有的绝望都压缩成个别人的失败和你人生的选择,包装成盛世厉害国给你提供的时代机遇,它首先不是调整政策解决问题,而是通过创造话术封杀了将问题公开的通道,这种迎合体制需求的胜利,恰恰反映民生最彻底的崩溃。失业保险基金是缓冲就业冲击的重要安全阀。2026年1-5月的支出高峰，背后是更多企业裁员、职工下岗或无法续保的现实。据悉，2025年全国4200万人断保，就业单位也出现新增缴费不足现象。失业保险基金使用强度提升，造成收支不平衡。地方政府层面，部分地区如深圳已出现基金收支紧张，甚至有追讨已发失业金的案例，凸显基层财政压力。 2026年6月，全国1270万大学毕业生被输送到就业市场，对青年就业率构成堰塞湖效应。大学生毕业及失业，反映的是就业市场的困境，折射的整体经济环境的萧条性，长期持续性经济通缩让地方政府财政爆雷，政府因此而扯破嗓子高喊勒紧裤腰带过紧日子，高校系统在输出端遭遇毕业生地就业率阻击，在输入端却又饱受财政紧缺之苦厄。在皇粮有限供给制下，全国各大高校各显神通，纷纷出招化缘以解决教育经费不足问题，各种奇葩的怪招纷纷亮相出台。据X平台李老师不是你老师披露，近日，小红书上有网友发帖称，南京中医药大学要求已经毕业多年的学生补缴学费、住宿费等费用。该小红书网友称，今年突然收到通知，要补缴学校6年前的住宿费，并质疑“学杂费不是每年自动扣款吗？” 学校要求补缴8年前的住宿费，但自己过去的银行缴费凭证已经找不到了。评论区也有网友补充称，还有几年前的入学体检费20元被要求补缴，并吐槽学校曾经一个月不开灯“省电”。另有向李老师投稿的爆料人称，长三角某医药大学突然通知已经毕业很久的学生补缴在校期间的住宿费和学费，有的学生已经毕业六七年。爆料人表示，在校期间从未收到过任何欠费通知，毕业时也没有人提醒，大家一直以为费用已经一次性交清。如今多年后突然追缴，还要求学生自己找多年前的缴费记录。不少网友质疑，如果真的欠费，为什么当年能正常毕业、拿证、离校？现在才翻旧账，到底是学生欠费，还是学校财务管理出了问题？也有网友讽刺称，学校是不是缺钱缺到开始向毕业生“考古式要账”了。说好听一点是考古式要帐，说难听点就是学校“秋后算账”了。大陆的高校的确不是义务制教育，学生的学费、住宿费、伙食费需要按照规定自理自付，但一般情况学生购买高校提供的服务，双方交易在学生在籍时期就应该已经完成，学生毕业离校后，就意味著交易交割清楚，收讫完毕。学校在毕业生离校多年后向学生追缴费用，存在显然的程序不正义不合规问题，其核心问题恐怕不只是高校财务管理混乱问题这么简单，而是高校在经济大环境萧条背景下，教育经费紧缺，上级财政拨款和学费不足以覆盖各项支出，相关审计部门强化经费使用审计，高校领导为怕担责，突发严格财政约束制度，对过去一些本该可以忽略不计或睁一眼闭一眼的学生欠费发起追索，追回“国有资产流失”、规范财务，其本质上来说还是因为整体财政紧张，触发内部审计强化执行力，导致出现毕业多年后“亡羊补牢”，大规模追缴学生欠款，这种系统性的翻旧账，虽然规范了财务管理，却砸坏了高校的招牌，引发的争议和公共舆情，足以带来难以弥合的信任危机，这种为捞小钱而办砸了大事的行为，只有僵化执行上级命令和指示的中共体制才能闹出的笑话。

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Wenxuecity • Jul 6, 2026

AI情绪反弹美股上扬存储概念股走高美元走强……

道指涨0.11%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.78%。博通涨3.5%，公司宣布与苹果合作协议延长至2031年。存储概念股集体走高，西部数据涨超5%，闪迪涨超4%，美光科技涨超3%。美元持续走强，高盛已将一年期美元兑日元汇率预测从155上调至165，并表示倾向于做多利差交易。芯片制造商股价反弹提振美股，逢低买盘涌入，市场对人工智能交易仍有上涨空间的预期升温。周一，美股三大股指集体高开，道指涨0.11%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.78%。博通涨3.5%，公司宣布与苹果合作协议延长至2031年。存储概念股集体走高，西部数据涨超5%，闪迪涨超4%，希捷科技涨超4%，美光科技涨超3%。与此同时，日本10年期国债收益率上行至2.815%，创1996年以来最高水平；20年期收益率升至3.785%，同样为1996年以来最高；30年期收益率亦升3个基点至4.055%。美元走强，彭博美元指数对G10货币全线上涨。 Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示：“半导体及其他热门科技主题中的投机性仓位，很可能会继续被削减。关键问题在于，这是否会触发资金轮动流向落后的板块，还是引发更广泛的市场回调。” 美股三大股指集体高开，道指涨0.11%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.78%。博通涨3.5%，公司宣布与苹果合作协议延长至2031年。存储概念股集体走高，西部数据涨超5%，闪迪涨超4%，希捷科技涨超4%，美光科技涨超3%。日经225指数基本收平，报69737.69点。日本东证指数收涨0.9%，报4,101.96点。韩国首尔综指收跌0.5%，报8051.33点。。美元持续走强，日元在161.54附近交投。美国10年期国债收益率下降了两个基点，至4.46% 日本10年期国债收益率上行至2.815%，创1996年以来最高水平；20年期收益率升至3.785%，同样为1996年以来最高；30年期收益率亦升3个基点至4.055%。黄金价格基本持平，此前连涨三个交易日，目前在每盎司4158美元附近交投。 WTI原油下跌0.4%，至每桶68.44美元比特币上涨0.7%，报63,148美元科技股带动美股指走强，纳指涨近0.8% 美股三大股指集体高开，道指涨0.11%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.78%。博通涨3.5%，公司宣布与苹果合作协议延长至2031年。存储概念股集体走高，西部数据涨超5%，闪迪涨超4%，希捷科技涨超4%，美光科技涨超3%。三星电子将在周二公布业绩，这家芯片制造商今年以来股价已上涨165%，其财报表现将受到密切关注。几天后，SK海力士还将推进规模290亿美元的美国上市。在本周经济数据日程较淡、美国财报季尚未全面展开之际，上述事件的重要性进一步上升。近期全球股市走势不均，投资者开始质疑，过去一个季度由人工智能推动的涨势是否已经过头，以及巨额资本开支是否必然带来强劲回报。另外，SpaceX将于周二被纳入纳斯达克100指数，此举可能引发部分与指数相关的仓位调整。 Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示：“半导体及其他热门科技主题中的投机性仓位，很可能会继续被削减。关键问题在于，这是否会触发资金轮动流向落后的板块，还是引发更广泛的市场回调。” 亚太科技股反弹受阻，资金轮动持续亚太市场科技与半导体板块的修复行情在周一明显失速。韩国综合股价指数（Kospi）下跌1.4%，芯片巨头三星电子与SK海力士双双下跌，SK海力士跌幅一度接近4%。SK海力士本周将启动规模达290亿美元的美国股票上市计划，此举被认为有助于该公司在AI内存芯片的全球竞争中扩大资本优势，但上市前的获利了结压力显然压制了股价表现。半导体行业的基本面并非全面悲观。英伟达服务器组装合作伙伴鸿海精密公布季度销售额同比大幅增长40%，超出市场预期，并表示AI需求仍在持续扩张。三星电子据悉亦计划将第三季度DRAM均价环比上调约20%，并已口头通知部分客户。布伦特原油周一下跌0.6%至约71.70美元/桶，部分缓解了市场对通胀的担忧，并带动美债走强。汇率与商品市场：日元承压，黄金维稳在外汇市场，美元持续走强，高盛已将一年期美元兑日元汇率预测从155上调至165，并表示倾向于做多利差交易（carry trade）。日元早盘在161.54附近交投。日本国债收益率的持续上行与日元的走弱之间形成一定反差，折射出市场对日本货币政策路径的复杂预期。黄金价格基本持平，此前连涨三个交易日，目前在每盎司4158美元附近交投。市场普遍预期美联储短期内不会加息，为金价提供了一定支撑。

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