北京方面正在为铜和铁矿石等大宗商品的创纪录价格发愁。官员们誓言要惩处投机活动和不实的价格敏感信息。实际成本可能要由各类产品（从洗衣机到钢龙骨）的外国买家承担。

中国官方的狠话反映出各方对通胀的担忧日益加剧。中国监管机构约谈国内各大金属生产商，下令停止涨价。本月初，铁矿石价格触及每吨近230美元，而铜价在国际交易所触及每磅近5美元的峰值。

就目前而言，整治工作收到了效果。周一，大连商品交易所(Dalian Commodity Exchange)铁矿石期货价格下跌9.5%。铜期货和铝期货价格也有所下跌。

尽管北京方面对“投机者”表现出愤怒，但它本身对价格上涨也负有一部分责任。苛刻的碳中和目标促使一些大型炼钢城市将产量削减至多一半。当地钢铁企业将高价传递给其他行业，包括建筑和汽车业。

北京方面的干预遏制了这一战略。中国钢铁企业的营业利润率一直很窄，去年仅为3%。自去年12月铁矿石价格触及8年新高以来，许多企业录得负利润。

自4月以来，中国国内港口铁矿石库存量不断下降。这一点反映在中国最大钢铁生产商宝武集团(Baowu)的上市子公司宝钢股份(Baoshan Iron & Steel)的股票上。过去一年，该股表现逊于韩国浦项制铁(Posco)等区域同行。

中国占全球粗钢产量的五分之三。替代供应来源的价格更高，并且面临各自的挑战。自2019年以来，欧洲钢铁产量一直疲软。正在艰难应对一轮严重的新冠疫情的印度，4月产量下降五分之一。

北京方面如果在碳中和目标上说话不算话，那会带来难堪。中国钢铁企业缺乏消化更高成本的盈利能力。中国可以用另一种方式解决这个问题：用更高的制成品价格为炼钢企业提供财务支持。

全世界消费者们，你们除了购买折扣外没什么可损失的。

Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析

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