“提高上市公司质量是企业责无旁贷的重要使命。”5月11日，出任证监会主席刚满百日的易会满，在中国上市公司协会会员代表大会上，首次对其上市公司监管理念作出系统性阐述，并别具深意地再论“四个敬畏”。

不同于上任“首秀”提出的监管部门“四个敬畏”（敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险），易会满此次对上市公司提出了“四个敬畏”，将“敬畏风险”替换成了“敬畏投资者”，并要求上市公司大股东和董监高必须谨记和坚持“四个敬畏”。除此之外，信息披露也首次被易会满提到“生命线”的新高度。

易会满表示，加强上市公司监管，必须做到辩证思维和底线思维，尊重规律，保持统筹把握多元监管目标的内在。一是要坚持监管与服务并举；二是坚持规范与发展定价；第三是坚持信息披露与治理并行。资本市场不仅是资金市场，也是信息市场，信息披露是这个市场的生命线。有效的公司治理是保障信息披露质量的前提，也是衡量上市公司质量的重要标志；要通过公开透明的信息披露，让投资者看得见、看得清上市公司；同时强化对大股东上市公司董监高的监督，促使其忠诚履责。

易会满所重视的上市公司有效的公司治理、公开透明的信息披露，正是“新财富最佳上市公司”评选希望有所贡献的目标。

聚焦“信披透明度”核心指标

新财富最佳上市公司诞生三部曲

在对“董秘”、“投行”等资本圈核心职群建立权威的评价体系之后，2018年，新财富与光华-罗特曼信息和资本市场研究中心（简称“光华-罗特曼研究中心”，由北京大学光华管理学院和多伦多大学罗特曼管理学院联合创办）组成评价团队，首次推出“新财富最佳上市公司”评选，对A股上市公司声誉和信息披露质量进行综合评估，寻找对资本市场了解至深的分析师、机构投资者和董秘公认最值得依赖的好公司。

不同于市场上林林总总的评价维度，新财富独树一帜聚焦于上市公司信息披露质量和透明度，通过主客观相结合的评价方法，定义“新财富最佳上市公司”。

首届“新财富最佳上市公司”评选的样本，包含2016年12月31日以前在深交所（包括主板、中小板、创业板）和上交所上市的3027家公司。评选前后历时半年，共分三步实施。

第一，由新财富与光华-罗特曼研究中心联合制作“中国上市公司信息透明度指数”（详见《中国资本市场信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书》）。

第二，在“中国上市公司信息透明度指数”基础上，筛选出包括300家企业的“新财富最佳上市公司”初选入围名单。之后，由新财富与光华-罗特曼研究中心共同对入围公司展开尽职调查，尽职调查采取通讯调查、现场尽调两种方式同时进行。现场尽调中，评价团队奔赴北京、上海、深圳、广州、南京、芜湖、珠海等十多个城市，旅程超过5万公里，与上市公司创始人、董事长、总经理、董秘等高管进行面对面访谈，并深入工厂、车间、研发中心现场观摩。

最终，根据通讯调查回复和尽职调查的情况，在初选入围名单中评选出50家“新财富最佳上市公司”（以下简称“TOP50公司”）；同时，根据尽职调查、所在公司综合得分，评出10位“上市公司最佳领航人”奖项。

新财富最佳上市公司Top50的内核

诚信为本，信披透明，治理规范

在本届评选中上榜的TOP50公司能够脱颖而出，在于其认可诚信文化，把诚信作为企业的重要资产，追求良好的公司治理，注重信息披露的规范性，力图客观充分。

尽调过程中，所有受访企业均认可信息披露的重要作用。近50%受访企业认为可靠的信披可以降低信息不对称，提升公司声誉和形象。同时，不少企业认为这有利于提升公司管理和治理水平，促进企业的投融资，以及提升公司价值。有86%企业表示，在信息披露中会发布公司特定的信息，包括企业日常经营活动信息、企业战略相关信息、股价相关的信息，以及涉及公司形象信息等。

影响公司信息透明度的因素，来自宏观和微观两个层面。在同一宏观制度环境之下，以及公司所处行业、所在地区、规模、经营状况等之外，则可能受到微观的股权结构、公司治理和企业文化、资本运作情况及需求、业绩等因素影响。其中，完善的治理结构至关重要，有助于公司面对诱惑保持定力。TOP50公司大多建立了相对市场平均水平更完善的治理结构。

评选团队的统计显示，业绩良好又保持较高透明度的公司，普遍受到机构青睐；在资金成本上也更有优势；作为回报，上述公司的分红普遍高于市场平均水平。可见，上市公司完全可以将信息透明这一平时可能被忽视的软实力，转化为公司竞争的硬实力。

全球化视野下的中国资本市场发展论坛

“企业+学术+投资”的跨界碰撞

那么，上市公司如何实现公开透明的信息披露和有效的公司治理？那些领先的上市公司在这方面有哪些经验分享？

5月16日，新财富联合北大光华管理学院举办“全球化视野下的中国资本市场发展论坛暨首届新财富最佳上市公司评选颁奖典礼”，多位中国资本市场研究领域专家学者，与总市值超12万亿的50家“新财富最佳上市公司”掌门人同聚一堂，新财富杰出研究领袖、最佳分析师、国内外顶尖投资机构代表及国内外媒体也将一齐助力，共同剖析在资本市场改革发展和全球化的视野下，中国上市公司如何通过诚信合规的信披制度建设，提升治理水平，展开一场“企业+学术+投资”的跨界碰撞。

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