5月份的北京已经进入夏天的节奏，同一纬度的纽约却在大西洋海风中依然料峭。许多中国游客利用五一小长假到纽约游玩，从中央公园到布鲁克林大桥，从帝国大厦到大都会博物馆，兴致勃勃的游人随处可见。

财富不是衡量人生贫富的标准，但不可否认，财富代表了资源占用的数量和能力。近年来中国人不只走出国门成为海外市场的消费者的中流砥柱，他们当中还有一部分被称为“中国高客”的富人，在欧洲、美洲甚至非洲“买买买”，投资矿产、房产、企业，以及股票、债券、基金，以及近几年越来越风靡的艺术收藏品。

高净值客户一般指个人金融资产和投资性房产等可投资资产总值较高的社会人群，国内部分财富管理机构将个人资产在200万元以上的客户归入高净值客户。与普通投资者相比，富人基于信息优势、资源优势，往往站在投资潮流的最前沿。

当前中国的高净值人群都如何安排资产配置？海外市场的资产品种哪些更受“中国高客”的青睐？在当前中国资本账户尚未完全开放、美国特朗普政府新政频出的背景下，进行海外资产配置有哪些新趋势？第一财经记者近日跟随盛德金控(下称“盛德金控”)组织的“金融艺术周”访问代表团赴纽约参加行业交流，对上述问题进行了直观了解，并与有强烈海外资产配置意愿的多位高净值人士近距离交流，试图从微观层面对当前高净值人群海外资产配置图谱做一个素描。

海外资产配置“免费的午餐”

在2015年上映的人工智能(AI)主题科幻电影《机械姬》(Ex Machina)当中，亿万富翁设计师Nathan在卧室里挂了一幅二战后“行动绘画”先驱者杰克森。波洛克(Jackson plollock)的著名作品，真迹拍卖价格超过一亿美元。

在纽约中央公园旁边的古根海姆博物馆内，也收藏着一幅波洛克的作品。这幅画作与毕加索、莫奈、梵高等著名作品一起，吸引着全世界艺术爱好者及收藏家，其中也包括来自中国的投资者。

李明(化名)今年34岁，作为一名年轻有为、身家10亿元的民营企业家，随着资产配置需求的提升，他对艺术品收藏的兴趣也越来越浓厚。此次纽约之行，正是为了加深对艺术品领域的认知，丰富自己的配置结构。

“之前已经投资了一些实体企业的项目、海外保险、海外房产，以及部分海外的债券及基金类产品，目前主要是通过私人银行完成的配置，同时也收藏了一些艺术品。”李明告诉记者，他不喜欢股票类的投资，仍偏好安全性较高且相对收益有保障的金融产品。不过，他对于资产配置的态度开放、多元，对海外资产配置也是抱着再学习和了解的认真态度。

他说，过去对境外的对冲基金有一些误解，认为风险非常高。但是通过对多家对冲基金的走访及参加管理层会谈，了解到海外对冲基金其实风险中低且收益偏高，未来也会将对冲基金纳入配置考虑。

与李明类似，多数主动走出国门学习交流的高净值人士，理财观念都比较开放，十分愿意接触和了解新的投资标的。一对与记者同行的民营企业夫妇表示，走出国门实地考察，接触到许多优质投资产品，基于自己的投资经验和敏感性，他们接下来将对资产配置计划作出调整。

“在投资理念方面他们也非常具有包容性，很乐意接触并学习新的事物。”盛德金控执行董事陈霄(Fiona)谈及该夫妇时说，尽管他们早已是成功人士，自己对投资方面也有着深厚的经验，但在此次活动中的资产配置相关讲座及会议中，他们十分认真地做笔记、学习，对资产配置新趋势也表现出强烈的学习意愿。

陈霄告诉记者，根据盛德金控统计，截至2016年，中国高净值家庭(可投资金融资产超过600万元人民币)数量已超过210万，可投资金融资产规模达到54万亿元人民币，预计未来几年，这个数字会至少以每年15%的增速增长。

从高净值人士的特点来看，除财富增长外，有年龄下沉的趋势，40岁以下高净值人士逐渐增多。他们对资产配置需求的新特点也十分清晰，包括苛求优质资产和优质投资机会；风险意识加深、投资趋于多元化；主动寻求专业机构意见，且对机构的专业能力要求上升。

“对高净值客户而言，分散风险是迫切的需求。正因如此，海外资产配置才显得格外重要。” 盛德金融控股集团董事总经理、资产管理部主管梁家怡(Andrew Leung)告诉第一财经记者，1990年诺贝尔经济学奖得主哈里马科维茨 (Harry Markowitz) 曾提出分散投资的理论——一个分散的投资组合能够使回报最大化，加入一个风险系数相同、但低相关性的资产，能够使投资组合整体风险下降。

简言之，资产组合里面各个资产的相关性越低，对整体回报将越有利。海外资产配置可以将跨区域、跨系统的资产组合到一起，比如A股与美股的相关性较低，放在一个组合里可以整体降低资产组合的风险。在他看来，天下没有“免费的午餐”，但是把所有不同类型的资产放在一个组合里面，整体得到的收益和风险，是一个“免费的午餐”——缩小风险而放大收益。

海外资产池扩容

海外资产配置，主要是针对中国居民的离岸资产，投资形式包括不动产、股票、债券、外汇、保险、另类投资、基金等。据盛德金控统计，2015 中国居民离岸资产占总境外资产约 89%，跨境资产占约 11%，主要通过私人银行、商业银行、非银行金融机构进行投资。

就股票市场而言，美国股票市场的总额为全球股票市值的63%， 日本为10%， 英国为9%， 中国内地和香港股票市场的总额仅为全球股票市值的3% .

根据2015年Bain中国私人财富报告和盛德资产研究部的统计，全球“富豪”资产配置最青睐股票、基金和债券，32%私人财富投资股票，30%投资对冲基金和私募基金，17%投向债券，现金7%、房地产6%，大宗商品5%，其他3%。