Vanguard Group Inc（先锋集团）表示，明年美国股市面临的抛售风险超乎寻常，2020年美股修正的概率为50%。市场对美股修正的定义是从高点回落10%。

据新浪财经，Vanguard的投资策略主管表示，明年美国股市面临的抛售风险超乎寻常，投资者对美国经济发展过于自满。

先锋集团首席经济学家Joseph Davis周五说：“金融市场冒着超越自己的风险。” 他预计2020年的修正率是50％，而他认为，更普遍的情况下，这一数字是30％。

标普500指数今年迄今累计上涨近28%，如果今年到本周结束，该指数将创下1997年以来年度次佳表现。

Davis说，虽然今年投资者对经济衰退的可能性过于悲观，但他们对明年通货紧缩的预期过于乐观。 他认为，美国股票波动性将从“不可持续的低水平”回升。他说：“总体而言，大多数策略的预期回报都低于过去的三年回报。”

他指出，目前风险资产的定价是基于美国经济增长约3%，而这种增长不太可能实现。

除了Vanguard，Bespoke Investment Group的研究也显示，明年美股的涨势不容乐观。

该机构指出，自1928年以来，在涨幅超过20%的年份次年，标普500指数的平均回报率为6.6%，低于所有年份的平均回报率7.6%。

此外，随着进入2020年，11月的美国总统及国会选举可能令医疗等对政治敏感的行业面临压力，这为市场增添另一道阻力。

而瑞银策略师Francois Trahan在11月的一份报告中称：“人们对标普500指数公司的利润前景没有分歧：看来很快会缩水。”他表示，一些反映工业活动的地区性指标已经降至“相当于预示美国经济严重放缓的水平。

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