大陆最大的网约车滴滴出行才刚在6月30日于美股挂牌，上市不到3天即遭到大陆官方以网络安全审查为由将App下架，要求进行全面整改，此一财经史上前所未闻的事件引发市场高度关注与猜测。

滴滴出行赴美IPO过程原本就存在许多怪异现象，加上它的股权结构特别，上市时机相当敏感，最终导致北京决定以国家安全为由对滴滴出行“卡脖子”。这宗高达7百多亿美元的赴美上市内情极不单纯，与北京之间还会爆发很多精彩的博弈过程，好戏才刚开始，未来值得持续关注。

滴滴出行是在上市第2个开市日即受到通知进行网络安全审查，第3天即被中国网络安全审查办公室（网信办）以“严重违法违规收集使用个人资讯”为由将其大陆的App下架，并要求严格按照法律要求认真整改。诚如外界议论所称，滴滴出行掌握有5.5亿名用户的交通出行讯息，表面上看起来是为保障个人与涉及国家安全各类人员的个资，以及相关地图建物资讯落入美国手中，但还有其他内情涉及多项疑点值得仔细推敲。

滴滴出行创办人兼CEO程维(图)持有7%的股份，但公司主要的大股东为日本软银与美国优步，后两者占有约1/3的公司持股。（图／路透）

大陆滴滴出行于6月30日在美IPO， 前2日交易平稳，但在第3日北京宣布该公司严重违法违规使用网络数据，在台北时间6日的交易可能会出现剧烈震荡。（图／路透）

首先，在用户数据上，滴滴不需要以交出用户数据给美国政府为条件才能赴美上市，对这类公司的数据库，中国政府一直都管得很严。而且按规定，陆资企业赴美上市也需要经过大陆监管部门审批，但是今年5月美国通过《外国企业问责法》后，在美上市公司可能会被证券或金融监管机构要求提供相关数据进行查核，这便难以消除大陆官方对数据安全的担忧。但不少专家认为，要让数据无法转移出去的方法很多，加上滴滴的使用者极少有高层政府官员或是涉及机密工作的人员，以网络数据安全为由恐怕只是个借口。

熟悉内情的内部人士对媒体透露，大陆对滴滴IPO不满，主要还是它选在美中关系高度对抗的极敏感时期赴美上市。北京已多次沟通与劝诫，不希望在滴滴在目前的时机赴美上市，且监管部门此举亦非针对滴滴，因为自2018年以来已劝说多家知名网络相关企业放弃赴美上市，例如阿里巴巴、京东、携程、美团等，至今已至少有13企业到香港进行2次上市，其中绝大部份都是在网络消费、资讯科技、医疗保健等新技术公司的龙头企业。

滴滴出行未接受大陆官方劝说放弃赴美上市，在美国股市IPO的第3天即遭大陆下令下架App，滴滴在7月6日晚间美股开盘将面临沉重压力。（图／路透）

不过，滴滴不仅不理会劝，还刻意选在中共庆京建党百年党庆前一天赴美上市，似乎是要趁著北京忙于党庆之际造成既成事实。北京的反应也是雷霆万钧，滴滴IPO首日交易后，隔天就对滴滴进行网络数据安全审查，第3天就公告其“严重违法违规”收集与使用用户数据，全面下架其App，既不给滴滴面子，也不给它喘息机会。大陆官方媒体称，“对这种傲慢并危害中国国家安全的行为，需要给予严厉警告和惩罚”。许多分析人士也因此预期，滴滴受到的惩罚将会远超过阿里巴巴。

这次滴滴赴美上市还有许多非比寻常之处，也令人觉得怪异。例如，IPO这么重要且风光的场面上没有安排敲钟仪式，没有对媒体发通稿，甚至连媒体发布会都没有办。感觉上像是偷偷摸摸上市、暗地里圈钱，这么低调是想在7月1日中共百年党庆之际避免引起美国股民反感？还是要避免引起北京的注意？颇值得仔细推敲。

滴滴出行是大陆最大的网约车公司，手上握有5.5亿用户的出行资讯，已经是大陆城市民众生活中不可缺少的运输交通服务商。（图／路透）

许多分析认为滴滴根本打算赴美上市圈钱后就要落跑，从其大股东结构来看，最大股东是持股21.5%的日本软体银行，美国优步(Uber)持股12.8%，创始人兼CEO程维持股7%，腾讯持股比例为6.8%，滴滴总裁柳青（联想集团创办人柳传志的女儿）持股1.7%，高级副总裁朱景士持股低于1%，其他董事与高级管理人员持股合计10.5%。合计起来外商持股超过1/3，如果再加上IPO后的外国股东，可以说完全是个外资主导的企业。软银派任董事松井健太郎(Kentaro Matsui)在先前已明确表达辞意，外界怀疑软银可能会在IPO后出脱持股。

滴滴上市过程除了无声无息之外，还有令人惊讶的特点，即从递交上市申请到IPO，总共只花了20天。相较于其他IPO案，从提交给证监会文书、金管局与法律人员审查、再到通报注册并完成招股说明书，加上路演与监管机构批准，整个过程繁琐至少需要4个月，但滴滴却能在20天内完成。简直是一路通行无阻，连最难搞的证监会都绿灯全开，尤其是在现阶段美中关系下，对象又是陆企，这种离谱的速度不得不令人起疑：难道有什么超级有力的单位在背后推动？

最后，还有2件事比较有趣并值得追查：有眼尖的人士在滴滴的董事会成员中找到一名毕业于美国西点军校的48岁退役军官Adrian Perica，他曾在高盛与德勤任职，还加入过苹果公司负责软硬体技术整合，其身份与经历亦启人疑窦。此外，2017年滴滴为了业务需要，由其旗下的滴图科技向政府申请并获批全国高精地图测绘牌照，至今已进行了将近5年时间，而这张执照所能获得的精确地图资料并非一般经过调整的商用图资，如果要泄漏什么与国家安全相关的讯息，除了用户出行数据与个资之外，精确地图也是极重要的数据。北京如果照着这方向打下去，看来滴滴很难招架，至于未来如何妥协与退场还很难预料，未来双方的博弈必然会很精彩，值得继续关注。