就在1.9万亿美元新冠刺激法案通过后不久，拜登又抛出了高达2万亿美元的基础设施投资计划。但对于拜登政府新一轮颇具雄心的“撒钱”之举，有美国媒体送上提醒——拜登注意了，刺激简单，但投资难。

当地时间31日，也就是拜登公布2万亿美元基建投资方案的同一天，《华尔街日报》首席经济评论员叶伟平（Greg Ip）撰文指出，相比于此前的1.9万亿经济刺激措施，拜登第二阶段的基建投资计划更为重要，影响更为久远，但实现这一目标的难度也更大。因为长期增长不仅取决于投资的数额，还取决于投资的目标。为此，叶伟平在文中指出了拜登可能面临的困难，也提出了自己的建议。

文章指出，在基础设施投资方面拜登面临着几个问题，其中之一就是收益递减。

在拜登的方案中，有四分之一的资金花在了道路、桥梁、公共交通及其他实体基础设施上。在过去，这些基础设施是联邦投资中回报率最高的部分。美国加州大学圣迭戈分校的博士研究生亚菲（Daniel Leff Yaffe）表示，在上世纪五十年代和六十年代，花在洲际公路系统上的每1美元，都能提升私人投资和工人的生产力，从而产生价值约2.5美元的经济产出。

但叶伟平认为，美国的交通基础设施并没有外界所说的那样不堪，新建的基础设施也不太可能像现有设施那样得到充分利用。文章援引亚菲的话说，美国州际公路只占全美公路总里程的1%，却占全美交通里程的25%，“第二条州际公路，或者美国今天修建的任何其他公路，很可能并不会带来很大的生产力提升。”

文章建议，拜登还需要找到合理的分配方式，因为分配方式往往容易削弱公共投资的有效性。根据美国国会预算办公室的数据，尽管美国乡村公路路况较好，但却比城市公路获得了更多的资金。美国加州大学圣迭戈分校经济学家瓦莱丽·雷米（Valerie Ramey）的一项研究显示，在奥巴马政府时期，美国的刺激政策花了很多年才真正落实为实际建设，并没有在短期内提振就业。

拜登面临的另一个困难，便是竞争性优先事项的干扰。比如拜登着眼于最需要维修的道路和桥梁，集中精力按时、按预算进行建设，但另一方面，拜登又希望将材料制造和建筑工作交由美国工人完成，而这些优先事项可能对拜登计划产生不利影响。

在作者看来，从更广泛的意义上讲，拜登的很多计划不仅为了增强经济能力，还旨在为弱势社区创造就业机会，解决困扰这些社区不平等的问题，例如在清洁能源示范项目选址及住房修复方面。

文章还提醒拜登，在基础设施能源转换方面所需的投资也是惊人的。拜登的目标是在2035年将发电领域的净碳排放量降为零，到2050年将其他经济领域的碳排放量降为零。要想实现这一目标，需要将能源和交通基础设施的能源从化石燃料转变成可再生能源，而这样做的成本是高昂的。

美国普林斯顿大学的“零排放美国”（Net-Zero America）研究项目预计，到2030年，这可能需要至少2. 5万亿美元的投资，远远超过现有系统所需的资金。这笔钱的绝大部分必须由私人能源生产商和消费者承担。但由于可再生能源至今仍无法与化石燃料展开广泛竞争，联邦政府需要推动这一过渡进程。

此外，在新的投资方案中，拜登还计划在税收抵免和补贴方面投入更多资金，比如购买电动汽车或者提高建筑物的能效。但研究发现，这些减排方式的效率并不高。文章由此提议拜登，可以让市场找到最便宜的减排方式，用更低的成本实现更多目标。拜登还可以放松监管，给予行业在减排方面更多的自主灵活性。

文章最后提到，如何融资也是拜登推动基础设施投资需要注意的一点。他提出增加企业税的做法有可能会抑制私人投资。不过另一方面，特朗普下调企业税的做法似乎也没有给投资带来多大刺激。

“这提醒我们，无论总统的计划在理论上有多好，但在实践中却要复杂得多。”叶伟平写道。

当地时间3月31日，拜登在匹兹堡宣布了大规模基建计划

其实，想要“大搞基建”的美国总统不止拜登一人，奥巴马和特朗普都曾为此“画饼”，但最后都不了了之。

2014年，奥巴马提出了价值逾3000亿美元的“大基建”计划，宣称将在未来5年改善美国公路、桥梁、轨道交通等基础设施，打了水漂；2019年4月，特朗普也同意在未来十年支出2万亿美元投资基建，但特朗普既未考虑这项工作的资金来源，也从未将其列为优先事项。随后这项口号便成为特朗普政府一个长期的笑话。

如今，“大基建”的接力棒传到了拜登手里，但他是否能打破前任的“魔咒”依然存疑。

“即便是实现其中的一小部分目标，拜登也需要确保新的资金来源。”在拜登大画基建的美好蓝图时，美国“政客”新闻网早在1月底就曾提醒，资金来源将成为拜登政府亟待解决的问题。

“这就像‘天上掉馅饼’一样不切实际。大规模开支，几乎完全是赤字开支，共和党人不会投票支持的。”美国投资经理鲍勃·多尔认为，大幅度增加基础设施建设投资在经济上就已经相当复杂了，在政治上就更不用说了。

而在拜登公布计划的同日，倾向共和党的福克斯新闻主持人达菲公开讽刺称，拜登会用这个计划把美国送上“地狱之路”。她指责计划中只有一小部分支出涉及实际的基础设施和交通，而“所谓绿色新政的首付，只是拜登挥霍开支的冰山一角”。

同日，福克斯另一名主播汉尼蒂也在节目上表示，拜登这项计划注定要失败，这个计划都是“用美国民众辛苦挣来的钱支撑的”，是用“基础设施”伪装下的另一场“极左支出狂欢”。

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