美国烟草市场持续萎靡，老牌烟草商正在寻求出路。路透社在 12 月 3 日透露，称万宝路（Marlboro）制造商奥驰亚（Altria）欲进军大麻市场。

实际上这则消息并非空穴来风。

《华尔街日报》4 日消息称，奥驰亚正准备收购加拿大大麻公司 Cronos，后者证实，双方的确正在进行初期谈判。

概念图，万宝路并无此类产品

Cronos 目前以 19 亿美元的市值，成为全球排名第四的大麻公司，在澳大利亚、德国均有业务。而在传统烟草领域，奥驰亚市值 1025.53 亿美元，在美市占率为第一，达 45.5%（2018 年）。

排名第二的为雷诺德美国公司，代表品牌：Camel（骆驼） 图自华尔街日报

《华尔街日报》认为，这笔交易可以让奥驰亚进军除烟草以外的新兴市场。不过公司应该还是会选择在海外开拓大麻市场，而非在美国本土贩卖：尽管医药、娱乐用大麻已在美国多州获得 " 合法身份 "，但美国联邦法律依然视其为禁品。

由于双方谈判仍处于初期阶段，交易可能会出现 " 谈崩 " 的情况。介于背后的理由，还是因为相比 Cronos，奥驰亚处于 " 被动状态 "。虽然市值高出对方 50 倍不止，美国烟草行业正在步入下坡：

美国烟民数量正在减少。据美国疾病控制与预防中心今年 1 月数据，2005 年至 2016 年，美国烟民比例（18 岁以上、占总人口）从 20.9% 下滑到 15.5%；戒烟人群比例从 50.8% 涨至 59%；烟民平均每日吸烟数从 17 根，下降到 14 根。

全美香烟销量也在下降，2012 年至 2018 年销量呈逐年递减趋势。

图自华尔街日报

这样的大环境下，奥驰亚的药草生意越来越不好做。去年公司股票大跌超过 20%。观察者网发现，今年奥驰亚从年初最高位的 69.66 美元一股，截止 12 月 4 日收盘跌至 54.4 美元。

全年股票走势 K 线

此外，美国食品药品管理局在上月 15 日宣布，正计划在全美范围内禁止薄荷醇香烟 （薄荷味香烟）：此举将影响全美每年 2500 亿根薄荷烟的销路。同时，据国富银行数据，截止今年 11 月 17 日，奥驰亚烟草产能下滑 4.5%，近 4 周产能更是狂跌 7.6%。

万宝路薄荷味香烟 资料图

另一方面，" 大麻经济 " 在美国发展前景迅猛。根据美国商业咨询机构 Grand View Research 数据显示，截至 2025 年，" 大麻经济 " 会给全美创收 1464 亿美元——相当于 " 吸 " 走委内瑞拉全年（2017 年）GDP。

各国 GDP（2017 年）排名

《芝加哥论坛报》透露，除了台面上这笔交易，Cronos 公司正在和医药企业、啤酒商、食品商寻求合作。由于大麻素（THC、CBD）可以注入到食品饮料之中（如蛋糕、饼干等），这样的 " 跨界合作 " 早已开始：

今年 8 月，科罗娜啤酒（Corono）生产商星座公司（Constellation）耗资 40 亿，收购加拿大一家大麻公司 38% 的股份；喜力啤酒公司已经推出了一款 " 大麻气泡水饮料 "。

《华尔街日报》分析认为，新老行业前景的反差，使得这笔交易中的双方，各自呈现不同的心态。Cronos 公司一位发言人强调，" 谈归谈，但不能说交易最终就会达成。"

有意思的是，观察者网注意到，自路透社 3 日爆料以来，Cronos 股票大涨 16%，奥驰亚反而下跌 2.39%。

Cronos 股票 日 K 图

奥驰亚股票 日 K 线