文章整理自：徐戈

今天人民币兑美元汇率暴跌，单日跌幅达到一年来最大幅度。

但加元兑人民币上涨最高到达了5.12。

不过加币的暴涨除了中美打架的原因，跟加拿大向中国示好也有一定的联系。

一、长期看：

美国已经把中国从之前的“伙伴”关系，到现在定义为战略竞争的“对手”关系。认为如果在五年内不遏制中国，以后将永远失去战略时机。

未来还将体现在金融、高端制造业等各个方面。

换句话说，中美冲突与磋商，以后会是常态，通俗的话：严寒可能比大多数人想象得更长。

二、短期看：

明年是美国总统大选，从这个角度看，有二点：

A）特朗普的弓，现在一定拉满：中美贸易这张牌上，美国占优势，以此要挟，减少逆差，美方也知道我们答应不下来，但可以制造谈判的紧张；

B）留下回旋时间与空间：后面慢慢谈，特朗普也知道这样对美国经济和股市也不利，但一定要现在做，因为现在美股跌，只要明年涨上去，特朗普不怕，如果明年再打贸易战，美股跌下去，没时间拉上来，对他大选是致命的。

商人把价码推到最高，然后一点点减码，来换市场的上涨，这也是一种策略。

换句话说：现在可能是市场最差的情况，美股已经吸纳所有利空消息，后面一年时间（即到大选尘埃落定前），特朗普把利好的筹码一点点抛出来，股市一点点改善。每一次好消息，对资本市场，都是一瓶催情剂，高潮在后面，也对他连任有利。

这一招，他在去年的中期选举就玩过。

所以个人判断：如果美国出3250亿美元的加税计划，也不意外，那么中美在贸易这个事情上，已经到底了。

人民币目前在6.88左右，如果美国对剩余中国出口商品征税，人民币恰好可能在7左右。

许多人认为如果中美贸易恶化，人民币会无底线贬值，以抵消美国加税的负面影响。

这个假设不存立，一方面货币过度贬值影响一国信用，二是中国除了美国外，与欧洲日本等同样存在贸易，如果人民币贬值过度，同样影响非美国外的贸易关系。

所以，如果美国对3250亿美元的剩余中国出口商品加税，人民币可能再贬一把，然后停止，这个点有可能在7左右。

上述为5月，人民币兑主要货币的贬值程度，仅半个月时间，这个幅度在汇率上非常大，足以影响到两国进出口贸易，如果人民币持续再贬，可能缓解美国加税的负面影响，但同时会恶化与其它国家的贸易现状。

如果有美国针对3250亿美元再加税的事件发生，其后非常有可能是密集的磋商，从最差的情况开始缓和，也就是拉满的弓，慢慢放松。

人民币汇率可能在7左右止步。

因为一旦贬值预期形成，就会形成资本大规模流动，降低大家对本币的信心，得不偿失，更不用说不会有人来投资了。因此汇率的预期稳定比拿汇率当工具重要的多。

目前换汇已经错过最好的机会，可以适当等待。

目前有一个观点：中美关系越紧张，中国楼市越好，涨得越凶，因为中国将更依赖楼市。

这句话，个人是判断“程度”出现了问题，这个就好比说：一个人越重，越倾向不能久立，要坐下来。但如果屁股下面有针，那就算再腿酸，也不会坐下来，因为会扎屁股。

中美关系越紧张，楼市会越稳定，大幅上涨的可能性几乎没有。在过去数十年，中国楼市即承担着经济快速发展重任，同时吸纳了过多社会资源。

以至于造成资源的严重错配，结果必然是制造业外迁，产业空心化，大城市人才流失等一系列问题。

《深圳业主2002年65万买房，现售1596万，16年涨1531万，每年涨约96万》，这个文章扎痛了多少人的心？谁还愿意干制造业，还愿意实业兴国？文章的讨论我们不在这里展开，我们说一下，在中美贸易战背景下的楼市的逻辑。

中美贸易战，比拼的仍然是实力，过去数十年，楼市资源的过度错配，对国力的挫伤不言自明，用地贵，用工贵（人工生活成本高），顽疾必纠，否则何言实业兴国？

如果继续以卖地，提高房价为模式，除了榨干剩余不多的民间消费力，提高制造业的成本外，百无一是。

前两天看到甲骨文中国研发中心裁员的报道，过去外资在国内人力成本低就算养闲人也无所谓，而现在高房价带动高人力成本连外资都承受不住了，难怪甲骨文员工拉横幅质问为什么只裁我们。地产泡沫不破或者说拖着慢慢破，就像温水煮青蛙，造成的成本上升会影响各个方面的，竞争优势，而我们国家又不是一个创新型的国家，完全像美国人靠创新中发展。

所以，与其说中美贸易战会令房地产回暖，不如说中美贸易战会让我们重新思考制造业的重要性，让囤积在地产的巨量社会资源，释放到应该发展的高科技和制造业领域，比如芯片，高端制造等，后者才是国力的象征。

结论明显：房价稳定，但炒楼上收益将直线下降，机会成本在楼市上，可能为负。

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