加国头条 i4cc.ca ｜《每日操盘必读》4.3

耐用品订单差强人意美元冲高回落股指稳步上涨油价高歌猛进

基本面回顾：周二(4月2日)美元兑一篮子货币升至三周高位，美元指数刷新3月8日以来高点至97.51。金价上涨，因美国股市回落，全球经济增速放缓的迹象提振避险需求。原油价格涨至年内最高水平，布伦特原油期货触及日高69.51美元，为11月13日以来最高，因对伊朗可能实施更多制裁和委内瑞拉供应进一步受扰，可能加重石油输出国组织(OPEC)主导的原油供应下降的影响。美国股市标普500指数周二收盘基本持平，从周一的本季度强劲开局中稍作休整，受沃博联股价下跌拖累，且经济数据并没有缓解人们对经济增长的担忧。多数股票从日内低点反弹，投资者开始重新评估市场近十年来最为强劲的季度涨幅。ZEGA Financial的创始人兼首席执行官Jay Pestrichelli表示，全球投资者谨慎乐观，期待最好的结果，但也为最坏情况做准备。Frost Investment Advisors总裁Tom Stringfellow表示，我们仍然处于不稳定的状态，我认为投资者只是寻找任何积极信号来维持涨势，或者至少设置一个底部。金价周二上涨，从近四周低点反弹，因美国股市回落，但美元走强以及美国和中国公布的强劲经济数据缓解对全球经济放缓的担忧，抑制金价的涨幅。RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，股市转至平盘以下，这是股市和贵金属市场之间的一场拉锯战；黄金将暂时陷入区间波动，除非股市崩跌；美股在三日大涨后走低，因投资者担心经济成长，希望看到更多经济强劲的迹象。此前中国制造业数据意外反弹和美国数据好于预期，推动标普500指数升至近六个月高位；此外，美元兑一篮子货币升至三周高位，令黄金对其他货币的持有者来说变得昂贵；国际货币基金组织(IMF)主席拉加德周二表示，在贸易紧张情势升温和金融环境趋紧之际，全球经济增长已丧失动能，但央行暂停升息将帮助提振2019年下半年的经济活动；投资者也在密切关注中美贸易磋商，谈判将于本周晚些时候在华盛顿恢复。油价周二触及年内最高水平，布伦特原油逼近每桶70美元，因对伊朗可能实施更多制裁和委内瑞拉供应进一步受扰，可能加重石油输出国组织(OPEC)主导的原油供应下降的影响。美油创去年11月7日以来新高至62.75美元/桶，布油触及日高69.58美元/桶，为去年11月13日以来最高。Tradition Energy市场研究主管Gene McGillian表示，最新的推动因素似乎是，对供应趋紧将创造更强劲的基本面的看法，市场在不断被推高。一位官员说，美国正在考虑对伊朗实施更多制裁。伊朗是OPEC的第四大产油国。同时，同样受到美国制裁的委内瑞拉的一个原油码头因电力问题再次停止运营。不过，委内瑞拉3月原油出口稳定，此前2月付运量较1月下降约40%。但来自伊朗和委内瑞拉的供应进一步减少，可能会加重OPEC主导的减产行动的影响。调查显示，3月OPEC石油供应降至四年低点，因最大出口国沙特阿拉伯超额履行了该组织的减产协议。俄罗斯尚未实现其减产目标，俄罗斯能源部数据显示，上月俄罗斯石油产量降至1,130万桶/日。尽管俄罗斯石油产量较2018年10月水平下降约11.2万桶/日，但该国承诺将产量从2018年10月的水平削减22.8万桶/日。投资者将关注美国原油库存数据，分析师估计，上周原油库存将减少40万桶。德国商业银行技术分析师Karen Jones周二在报告中称，欧元正试图寻找底部，但欧元还需要努把力。在美联储和欧洲央行近期不太可能升息的情况下，投资者评估全球经济增长前景。周一公布的调查数据显示，3月欧元区制造业活动为近六年来最疲弱，而美国经济数据则带来更多希望。周二公布的数据显示，2月美国资本财新订单意外下滑，出货量持平，但1月数据被略微上修，可能支持制造业正在企稳的观点。道明证券驻多伦多的北美外汇策略主管Mark McCormick表示，主题是，良好的美国经济数据对美元到底是好是坏，它实际上可能是负面的，因美联储在利率问题上持观望态度。这是因为坚实的美国经济应该有助于人们相信全球经济将企稳，鼓励寻求收益的投资者投入新兴市场，寻求更高的回报。McCormick表示，欧洲股票上市交易基金的资金外流也有所减少，这表明该地区的前景正在改善。与美联储一样，预计欧洲央行近期不会加息。澳元兑美元跌近0.6%，此前澳洲政府下调了经济成长预估，但表示预计澳洲经济将延续令人艳羡的无衰退成长势头至第三个十年。欧盟、国际货币基金组织和世界贸易组织周二都发布了贸易问题拖累全球增长的预警，并都认为全球增长动能正在丧失，可能会陷入停滞状态。IMF总裁拉加德表示，美联储暂停加息有望提振下半年经济活动，近期不会遭遇经济衰退。美国国务院伊朗事务特别代表Brian Hook：美国将很快使伊朗原油购买量降至零；目前一共有23个国家的伊朗原油进口量处在零的水平。对美国而言，加速将伊朗原油进口降至零，将在2019年带来更好的油市环境。将在适当时候宣布是否延长对伊朗石油进口国的豁免。英国首相特里莎·梅提议与反对党工党领袖杰里米·科尔宾举行会谈，试图打破英国脱欧僵局。梅说，她希望与科尔宾合作，争取双方能就未来英国与欧盟的贸易关系达成一致，政府和在野党都需要坚持这一协议，任何协议都需要包她的脱欧协议中脱出欧盟的那部分内容，也就是被议会三次否决的提案。梅在电视声明称，走出脱欧僵局需要国民团结一致。年内迄今加元始终领跑G10货币，而如果季节性的规律延续，加元4月份的表现似乎依然可以看高一线。在过去10年中，加元在4月平均涨幅高达1.77%，同时自2006年以来仅在4月下跌过两次。在4月的首个交易日，美元指数依然延续了过去两周的强势表现，不过这一幕能否继续上演，或许将在接下来的一个月打上个问号。从历史数据看，过去10年美元指数在4月份平均下跌了1.1%，是表现最为糟糕的一个月。对于多头而言，如今需要担心的是，美元走弱可能只是缺少一个催化剂——而扮演它的可能是疲弱的经济数据、美联储更多的鸽派信号，甚至中美关系恶化。值得留意的是，作为美元的主要对手货币，欧元兑美元通常在4月表现不俗。英国脱欧进程究竟将滑向哪个结局，目前还没有定论。不过，如果从英镑在4月的历史表现看，我们或许可以期待，脱欧的僵局最终可能会迎来一个不错的结局。在过去十年间，英镑兑美元在4月的平均涨幅接近2%，而自2005年-2017年间，英镑更是有长达13年的时间在4月出现上涨。当然一个坏消息是，去年4月英镑的“不败金身”未能保住，当月下跌了1.80%。东京三菱日联银行就近期澳洲联储行长洛威的鸽派讲话对澳元前景给出讨论。预期澳元兑美元至年中将触及近0.72水平。澳元隔夜是G10货币中表现第二糟的，在澳洲联储公布声明维持利率1.5%后，澳元兑美元挫至0.7075水平。在提及全球经济增长的担忧中，洛威发表了带鸽派的声明，暗示澳洲联储将继续观察发展情形，在货币政策的确定上继续支持经济增长。这一讲话较以往声明的措辞不同暗示了前瞻中对前景更为软化的看法，预期近期澳洲联储或追随新西兰联储释放降息的信号。洛威还强调称家庭住户收入疲弱的延续和开支持续走软也对经济增长有拖累。

今日重点关注：

① 09:45 中国3月财新服务业PMI② 15:50 法国3月服务业PMI终值③ 15:55 德国3月服务业PMI终值④ 16:00 欧元区3月服务业PMI终值⑤ 16:30 英国3月服务业PMI⑥ 17:00 欧元区2月零售销售月率⑦ 20:15 美国3月ADP就业人数⑧ 20:30 美联储官员参加小组讨论⑨ 21:45 美国3月Markit服务业PMI终值I⑩ 22:00 美国3月ISM非制造业PMI⑪ 22:30 美国至3月29日当周EIA原油库存

技术面解析

1.美元：美国2月份耐用品整体订单下滑1.6%，主要是因为运输设备的需求减少了4.8%，其中非国防飞机订单下降31.1%，波音公司在其网站上报告称，2月份仅收到5架飞机的订单，而1月份的订单为46架；扣除飞机非国防资本耐用品订单月率则因机械、电脑和电子产品需求下降而下滑；不过跌幅小于预期的1.8%。随着1.5万亿美元减税计划的刺激力度逐渐消退，美国经济正在失去动力，贸易摩擦、全球经济放缓以及英国脱欧的不确定性也是影响经济增速的其它因素。美欧经济数据分化，一度令美元走高，且全球股市走高，预示经济可能阶段性企稳。另外，当前美债和欧债利差再次扩大，而欧元也未能从年初起的利差缩小走势中获得支撑。但分析师表示，美元的上涨势头是不可持续的。尽管在美联储采取鸽派政策的情况下，2019年第一季度美元取得了相当不错的表现，但人们强烈怀疑，美元的运行时间是借来的。高盛表示，就基本面而言，美元前景趋于走弱，不过要变成现实还需要一点时间。

2.黄金 :在上周的暴跌后，黄金市场维持在1290美元/盎司水平左右波动。福四通(INTL FCStone)表示，整个四月，黄金市场恐怕都将在震荡区域内。该行指出，三月支撑金价的因素还都在，包括美元的疲软、全球利率走低、宏观经济表现走弱以及鸽派的各大央行等。这也会在四月为金价提供支撑。但黄金市场早已习惯这些因素，因此很难真正走高，MKS则表示，尽管目前金价还在震荡区域内，但可能下行测试支撑水平。不过该机构认为在数个美国经济数据表现好于预期的情况下，金价可能下行测试支撑水平。

3.原油 :美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至3月29日当周API原油库存意外增加300万桶，预期减少117.5万桶；汽油库存减少260万桶；精炼油库存减少190万桶；数据公布后，美油短线先抑后扬，收报62.59美元/桶，涨幅1.62%。知名金融博客零对冲表示，上周EIA原油库存录得意外增加，本周预期原油库存将会下降，但API原油库存连续第二周录得意外增加；API数据公布后，油价小幅下跌但仍处于200日移动平均线上方；芝加哥Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，周二的行情是受技术面主导的，昨日是受基本面主导的——OPEC产油量下降、委内瑞拉产油面临问题以及强劲的制造业数据等众多因素都推动油价上涨；今年以来，在沙特主导的减产叠加全球经济增速担忧减少之下，油价已经上涨逾30%。美国石油协会(API)公布数据显示，上周美国原油库存录得意外增加，但汽油和精炼油库存降幅均超出预期。原油库粗意外增加的利空被汽油和精炼油库存减少的利好所抵消。

4.欧元:欧元兑美元维持弱势，刷新3月8日以来低点至。欧元遭遇抛压的原因在于英国脱欧进程在最后期限即将到来时仍无进展，这溢出施压了欧系货币，与此同时，欧元区经济数据对美国对比的落差进一步凸显，而本周开盘一度提振市场风险偏向的贸易领域乐观消息也正开始有所降温，这全都对欧元汇价构成利空。之前，法国财长勒梅尔还在抱怨称，欧元并未对潜在的经济风险做好足够的准备，这让市场信心更加噤若寒蝉。开年以来欧元兑美元即已运行于波段下行趋势中，每一浪的低点都低于前一浪。此后，美国3月非农就业数据将在周五出炉，在2月数据意外低迷后，市场正押注3月数据可能大幅反弹，这也提前对非美货币构成利空。而欧元汇价的下一步走势，则在很大程度上亦取决于此数据。

5.英镑:英国首相特雷莎·梅邀请她最大的政治对手杰里米·科尔宾帮助制定脱欧的联合计划，以期打破僵局，防止英国在未达成协议的情况下无序脱离欧盟。这帮助英镑从1.30重要支撑位附近上涨逾100点，目前交投于1.32附近；著名投行高盛认为，英国脱欧将迎来大结局，英镑有望大幅上涨。科尔宾对特雷莎·梅的举动表示欢迎，并表示他将很高兴与她会晤。欧盟方面的第一反应也是积极的。在与内阁大臣进行了长达七个小时的会议后，这位首相表示，英国将需要进一步把脱欧时间延后至下周潜在的断崖式最后期限--4月12日之后，以解决危机。特雷莎·梅在她唐宁街10号办公室发表电视讲话时说：“眼下的争论，眼下的分歧，不能再拖更长的时间，国家团结才能实现国家利益。”首相向科尔宾伸出橄榄枝，是她的政府难以完成英国与欧盟的“分手”之际被绝望和混乱主导的又一个迹象。议会已经三次拒绝她与欧盟协商达成的协议，科尔宾领导的工党持续对这一协议投反对票。她之前曾尝试过跨党派会谈，但都无果而终。