摩根大通负责医疗保健领域的银行家过去一年曾为百时美施贵宝公司（Bristol-Myers Squibb Co．， BMY）740亿美元收购新基（Celgene Co．， CELG）的交易，以及武田药品工业（Takeda Pharmaceutical Co．， 4502.TO）620亿美元收购Shire Plc（SHPG）的交易提供服务。

去年秋季时，这些银行家还帮助年收入只有约4，000万美元的加州肿瘤检测技术研发公司Cianna Medical挂牌出售。Cianna时任首席执行长Jill Anderson称：“我一直在说，再告诉我一遍，你们为什么对这桩交易感兴趣？”

为赢得小型公司的交易咨询业务，华尔街的投资银行家们忙得团团转，有时甚至相互较真，而在几年前，他们对这种业务根本不屑一顾。这些投行正在达拉斯和亚特兰大等城市开展招聘，服务对象也是与以往不同的一批高管。

高盛集团一位合伙人通过推销电话，说服得克萨斯州一家化工企业进行1.62亿美元的股票发行交易。花旗集团派出一位董事长为一笔规模只有1.40亿美元的科技交易进行游说。美国银行过去两年将地区办公室的投资银行家数量增加了一倍。

摩根大通击败另外四家银行，成为Cianna出售交易的咨询顾问。Merit Medical Systems Inc．（MMSI）斥资2亿美元收购了Cianna。

目前担任Merit董事的Anderson表示：“作为一家较小公司的首席执行长，你会担心大银行只派一个二流团队过来，但我们并没有遇到这种情况。”

 美国并购交易的总交易额

 美国并购交易数量

随着金融危机后并购热潮出现放缓迹象，习惯处理高调大额交易的华尔街投行正在降低目标业务的规模。规模在5亿美元至数十亿美元的交易，过去主要由区域性机构主导，比如总部位于弗吉尼亚州里士满的Harris Williams & Co．和总部位于明尼阿波利斯的派杰公司（Piper Jaffray Cos．， PJC）等。

总部位于芝加哥的William Blair & Co．负责并购交易的Mark Brady称，每隔10年左右，大银行就会有进入规模较小的并购市场的想法，但只要出现下行周期，它们就会消失。芝加哥地区的平均交易规模为4亿美元。

银行高管称这一次他们下定了决心。Brady表示，大银行自己的投资者要求这些银行实现业绩增长，而大规模交易总共就这么多。据FactSet的数据，去年美国超过20亿美元的交易有135宗，低于20亿美元的交易有2，200宗。

虽然中间市场上的手续费收入较少，但争夺手续费的银行也没那么多。相较于复杂的跨大西洋收购交易而言，中间市场交易的完成速度更快，所需要的员工也较少。

私募股权的爆炸式增长也为中间市场带来了秩序和发展。沉寂的家族式公司已经被得到私募资金支持的公司所取代，后者迫切希望借贷、开展交易和公开上市。Milken Institute的数据显示，目前有7，800家公司为私募股权所有，自2010年以来增长了65%。

此外，投行也把目光投向了私募股权公司必须投出去的1万亿美元资金池。

高盛2016年组建了一个由30名银行家组成的团队，专门从事私募股权交易，该投行计划通过一系列举措，在约8，000家企业客户的基础上再增加1，000家新客户。高盛发言人称，从2017年到2018年这块业务的收入增长了25%。高盛向达拉斯、西雅图、亚特兰大和多伦多的地区办公室派遣了四名合伙人，并安排了专门的投资银行家负责高盛所称的数百家“孤单客户”，一般华尔街银行家基本不会关注这些客户。

高盛首席执行长David Solomon今年早些时候称，有很多公司的企业价值在5亿至30亿美元之间，但高盛从来没有与之打过交道。

 投资组合管理

摩根大通2012年组建了一支专注地区性交易的团队。这些投资银行家最初是向数千家已经使用摩根大通商业银行服务管理日常财务的中型公司推销服务。

如今，该团队共有60名银行家，分布在七个办事处，由亚特兰大本地人John Richert领导。摩根大通表示，从上述商业银行客户获取的投行服务费用收入已增长近一倍，从2010年的13亿美元升至去年的25亿美元。

Richert表示，他告诉团队成员，他们可能不会登上《华尔街日报》（The Wall Street Journal）的头版，但会出现在摩根大通CEO Jamie Dimon每周五上午拿到的交易摘要的首页。

 摩根大通商业银行的客户缴纳的投行费用。

CSW Industrials Inc．首席执行长Joe Armes表示，摩根大通驻达拉斯的主要负责人Andy Rabin每月都会联系他。CSW是一家规模8.7亿美元的工业密封剂和润滑剂生产商。Armes还称，2017年调到达拉斯的高盛合伙人Aasem Khalil过去一年来CSW的办公室拜访了三次。

Armes表示，不存在纽约银行家有时会对你表现出的那种冷淡。

一些银行将中部市场定位为年轻银行家证明自己的一种方式，但资深高管也在全情投入。

当Ani Gadre决定出售其1997年创立的软件公司eTouch Systems时，花旗集团科技银行业务董事长Ben Druskin的造访令他吃惊。Druskin来到了Gadre在加州弗里蒙特的办公室进行宣传。Gadre表示，花旗集团击败了瑞信（Credit Suisse）和其它大银行获得了该业务。eTouch Systems最终以1.4亿美元售出。

Gadre表示，他原以为对这些大投行来说他的公司太小了。Gadre称他正计划举行一个庆祝交易完成的晚宴，花旗集团的银行家已答应承担这笔费用。

文章来源：华尔街日报

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