美国银行美林首席投资策略师迈克尔·哈特奈特在最新的研究论文中警告说，当前的全球资产价格市场与1998年金融风暴非常相似，新兴市场货币危机可能会通过欧洲蔓延到全世界。这背后的原因对读者和朋友来说并不陌生。过去十年，世界上过剩的流动性正在逆转。

根据Hartnett的计算，在过去三年里，世界主要国家的中央银行已经购买了数万亿美元的资产(恢复流动性)。从2016年的1.6万亿元到2017年的2.3万亿元，今年只剩下0.3万亿元，甚至到2019年，资本净销售额将完全逆转到0.2万亿元。

也就是说，从明年开始，全球流动性将呈现负增长，这意味着全球市场利率的上升趋势不再可能改变。与此同时，日元和欧元不可能继续量化宽松来弥补美元复苏后的市场差距。恢复正常化迫在眉睫。这给资产价格市场带来的直接后果是，利率波动将间接传递给包括房地产市场在内的所有商品资产，最直接的影响是，世界上以高房价为代表的一些城市可能会正式进入房地产市场的雷区，房地产市场将遭受长期低迷、庞氏骗局在更严重地区的崩溃甚至高房价。

与此同时，这些城市的投机者和投机者也将为印刷钞票买单。你知道，所有这一切都始于1998年至2016年美国房价、标准普尔500指数、恐慌指数、纳斯达克指数和债券的次级抵押贷款危机之后的金融危机。

不仅如此，在全球贸易壁垒和油价驱动的高通胀背景下，这意味着资本流动、人员流动、劳动力和技术流动的壁垒已经提高。这也意味着，首先受益于经济全球化的一些城市对房地产市场的影响将会更大，以高房价为代表的资产价格可能会长期低迷，面临悬崖风险。

例如，10年前，美联储通过大量钞票印刷继续推动资产价格的上涨。在低利率的杠杆作用下，次贷危机崩溃后，美国住房市场再次进入上升通道，一些热钱从世界流入美国住房市场，进一步推高了房价。但是危机将会很晚，但可能不会缺席。

作为回应，根据美国金融网站经济崩溃博客最近的观察，美国房地产市场最近的表现与2008年次级抵押贷款危机前夕的市场形势非常相似(类似于2007年，2018年美国房价也飙升至历史高位)，因为美元利率的上升将抑制这种债务驱动的房地产繁荣。

例如，曼哈顿就是天气的风向标。今年第二季度，曼哈顿的旧公寓正以五年来最大的折扣出售。基于上述原因和美国房地产市场的传导效应，近年来，被热钱炒作的许多非急需城市的房地产市场可能很快进入雷区。到目前为止，世界上16个城市印刷的高价房地产市场可能会进入价格跌落悬崖的雷区。

它们是:悉尼、墨尔本和澳大利亚的阿德莱德；美国西雅图和纽约；英国伦敦；加拿大温哥华和多伦多；瑞典斯德哥尔摩；印度尼西亚雅加达；新西兰奥克兰；马来西亚吉隆坡；泰国的曼谷和清迈；越南胡志明市和芽庄市等。

事实上，我们一再强调并提醒投资海外房地产市场的朋友，正是在这种背景下，在这个时候。包括许多澳大利亚城市在内的政策制定者已经感受到潜在购房者(租房者)的情绪，即投机者正在低利率环境下推高房价，并开始征收更多的税来打击全球投机者。

据路透社稍早前称，如果当情况变得更糟糕时，甚至将国外买家的空置房屋强制征用为廉租房的情况或都有可能会发生，这就意味着，换句话说，这些炒房客的的房产事实上已经被"充公"了。（完）

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