加国头条 i4cc.ca ｜ 2019年金融市场第一季度总结及展望

内容编辑来自Connor, Clark & Lunn Private Capital

针对大家感兴趣的2019全球金融投资市场走向问题，新源为大家总结归纳了CCL Private Capital的相关文章，供大家参考。

针对2019年金融市场，我们分别在股票债券市场，地产市场，能源市场，以及贷款类投资市场方面做了总结归纳：

金融股票债券市场

2019年第一季度股权投资表现强劲。与上季度资本市场的明显下跌相比，本季度多伦多证券交易所与摩根士丹利国际资本指数分别上涨了13%和10%（以加元计算）。第一季度的优秀表现，得益于近期的加息放缓与全球刺激性政策。

更重要的是，美联储在连续三年的加息后，明确表明了今年不再加息。投资者普遍认为，美联储过度加息会引发经济衰退。除了美联储外，加拿大央行也暗示了不会在短期内加息。股权投资者认为这种情况影响并提高了股票的价格。在中国，目前采用的经济政策行之有效，使得股市走势趋好。

固定收入证券在年初也有着较高的回报。与股票相似，他们的表现也是受中央银行停止加息的影响。较低的利率前景导致了债券收益率下降，债券价格上升。自十年前的金融危机低谷以来，股票和债券已分别回升了250%和50%。

本年的第一季度，不少投资人利用加拿大股市的疲软，增加了小盘股票在投资组合中的占比。

同时，中国最近推动经济发展的行为对大宗商品的价格和多伦多股票交易所的小盘股票指数都有着正面的影响。只是全球经济增长持续放缓，未来预期将会在经济衰退与经济再加速之间转移，预计市场还会有进一步的波动，建议大家持保守策略比较稳妥。

在固定收益中，部分投资者倾向于更高质量的投资类型和政府债务。这是因为投资者在投资较高风险债券时所获得的额外收益，并不能充分地弥补其高风险带来的损失。此外，如果市场进一步下跌，投资高质量的债务能更好地防止资本亏损。

而针对其它的投资市场，我们也进行了详细的分析和预测：

不动产投资市场

2018年加拿大经济相对平稳，就业率等因素保持增长。这使得商业办公室空置率下降到12%以下。占据优势的温哥华和多伦多，市场空置率分别为5.6%和7.6%，这使得两地的租金持续上涨。全国写字楼建设开发面积增至1,460万平方英尺，为过去三年的最高水平。尽管去年很多大型商场零售商的倒闭，可能导致了客流量的暂时减少，但房东们的应对之策是吸引新的零售商，实施创造性的策略，将空置的空间重新利用，或将资产重新开发成多用途物业。

展望2019年，我们注意到各方面的影响将继续造成不动产市场的不确定性。一方面，低失业率，美墨加新贸易协定的签订，出口额的增长，以及非能源投资增长都将推动加拿大经济持续增长。然而，债券市场走势、股市波动、加拿大油气行业的困境以及中美贸易战产生的影响令人担忧。虽然这些问题造成影响的大小仍有待讨论，但我们仍然认为强劲的市场基础因素将继续占上风。

基础能源投资市场

我们如今正处于化石燃料向可再生能源转型的阶段中。过去十年，许多政策都在大力地推进可再生能源的发展。如今，可再生能源在经济体系中已经变得可靠且具有日益剧增的竞争力。根据Lazard的能源成本分析，由于成本效率和技术改进，美国太阳能补贴成本已从2009年的359美元/兆瓦降至2018年的43美元/兆瓦。成本的大大降低，也让太阳能成为了最具经济效益的能源之一。

随着技术的进步，可再生能源的间接性也为能源储存问题提供了解决方案。能源储存为电力稳定供应提供了辅助作用和备用容量。随着可再生能源能够更高效地转变成如电力等各种能量资源，其价值也在不断地升高，也说明了能源储存是一项具有投资价值的项目。

在许多地方，可再生能源已经取代了传统能源。越来越多的国家也承诺提供可再生能源的利用指标，其中包括至少十个加拿大城市以及美国的多个州。如今，包括水力发电在内的可再生能源约占全球电力供应的25%，预计于2035年达到50%，2050年达到75%。为实现这一目标，预计在未来十年内需增加的额外投资超过1.7万亿美元。随着政府对可再生能源补贴的下降，将有利于投资者通过积极管理的方式从中获利。

贷款类投资市场

标普全球评论指出在2018年第四季度，中端市场的贷款量轻微的减少。这主要是因为12月份的金融及经济市场动荡。尽管贷款量已经低于2017年的最低水平，但2018年的贷款规模仍然可观。私募股权和私募债券市场的走势往往是同步的，不同类别的资产会相互推动其价值的增长。贷款的最大驱动力仍然是合并和收购 (并购) 融资。

标普预测2019年的市场环境将与2018年类似：并购融资将会推动私募债券的发行，但是一些周期性行业，如零售和住宅建筑业可能无法从中获利。由于目前市场处于自1985年以来最长的信贷周期，投资者会继续保持谨慎的投资方式。