中国誓言要稳定宏观杠杆比率，并在今年降低政府债务比以控制风险，然而中国没有官方记录地方政府的隐性债务，因为技术上来说这是违法的。虽然不同机构的估算可能会有很大差异，中国政府智库“国家金融与发展实验室”（NIFD）指出，去年隐性债务达到14.8兆元人民币，今年恐怕还会进一步攀升。

彭博社报导，NIFD的国家资产负债表研究中心资深研究员刘磊表示，为渡过疫情，地方政府承受着增加基础建设投资、推进经济增长的压力，导致预算外借款增加6%。

刘磊称，中国当局降低债务比的目标可能很难实现，因为预算不足支付实现2035年经济目标所需的投资，而地方政府将找到增加隐性债务的方法，因为它们承受着扩大投资的压力，长远来看经济仍将面临许多不利因素，外部环境不确定、人口老化。

隐性债务通常藏在政府相关实体为基础建设、其他公共项目筹集的资金中，并有隐晦的官方还款担保，如地方政府融资平台（LGFV）发行的债券就是其中一种筹集资金而又没有纳入官方资产负债表的方式。刘磊计算的债务包括LGFV发行债券，以及与政府关联的信托基金、保险公司、其他投资公司的借款，LGFV提供的银行贷款则不计入，因为这些贷款可能用于商业项目而不是公共项目。

刘磊表示，这些隐性债务可能导致每年须支付超过7000亿元人民币的额外利息，因为这种借贷的运作成本比政府债券更高。此外，由于银行、券商、信托基金在内的各种金融机构都与LGFV债务有关，中国金融体系存在风险。

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