“一个全职太太的被迫喊话”，3月8日妇女节当天，一则妻子公开“寻夫”的花边将丽人丽妆推至台前。

至今，“这几年，身为一个丈夫与父亲的你，到底在哪里?”尚未得到身家近40亿元的黄韬正面回应，但公司股价却已在群众吃瓜中连日重挫。

丽人丽妆实际控制人“后院起火”次日，丽人丽妆股票收盘价报30.06元/股，对应跌幅10%。以此计算，丽人丽妆两日总市值缩水超过20亿。而昨日，丽人丽妆股票盘中再次触及跌停价，收盘股价报7.65元/股，对应跌幅8.02%。

3月11日早盘，丽人丽妆依然低开。夫妻矛盾引起市场对于丽人丽妆控股权变动、管理问题的担忧。3月10日，新京报贝壳财经记者拨打丽人丽妆证券办公室电话，接线人员对于公司现状如何、是否会采取措施稳定股价等问题均未回应，并表示采访内容需要公司及领导统一商量之后如何回复，“没有办法回你，我们也不方便直接说”。

此次家事曝光，丽人丽妆的窘境也被放大。作为阿里系参股的公司，丽人丽妆主要收入来源也是在天猫产生。自2014年起数度冲击上市，2020年9月才终于落定。其后的10月，盘中最高价达到了55.28元/股，但高光时刻转瞬即逝，到2021年1月13日，丽人丽妆的收盘价只有23.59元/股。

被喊话“回家”的实控人：30岁创业，身家近40亿

3月8日，微博昵称为“丽人丽妆翁淑华”的用户，自述为丽人丽妆实际控制人黄韬的妻子，其表示，自己当初与黄韬共同创业，后来为照顾孩子做全职太太，但黄韬“这几年晚上从不回家”。

按照翁淑华自述，本是自己经营着一家淘宝店(也就是现在的丽人丽妆)，随着公司渐有起色，被劝说成了全职太太。

贝壳财经记者梳理公开资料看到，丽人丽妆目前的持股情况中，黄韬个人直接持有丽人丽妆33.49%的股权，其参股的上海丽仁创业投资合伙企业(有限合伙)持有丽人丽妆7.84%的股权。

按照3月10日收盘价对应的110.6亿总市值计算，黄韬持股对应身家近40亿元。

回顾其创业经历，1973年出生的黄韬在不到30岁时就开始筹备创业。资料显示，1998年，黄韬从清华大学自动化专业毕业，拿到了硕士学位。毕业后，黄韬留在清华大学任教两年。2000年起，其先后担任美国通用产品总监、上海公司总经理。

2002年11月，当时还不到30岁的黄韬联合共同在通信行业伙伴开始筹备创业，将市场目标定在了广告宣传业务上。2003年，黄韬出资45万元联合申川、陈昶二人正式创办飞拓无限，当时黄韬持有飞拓无限15%的股权。

2005年，飞拓无限开始搭建红筹架构，为境外上市做准备。一直到2014年，飞拓无限进行了多次股权变动，红筹架构下的关联往来越来越大，账面资产负债率也越来越高。2015年度，飞拓无限开始解除红筹架构，一年后筹备挂牌新三板。

在飞拓无限被拉长的上市之路时，黄韬已经退出这家公司。2011年4月黄韬将其持有的 115万元货币出资额转让，不再是飞拓无限股东。

另一边，黄韬也在2007年开始做起自己的丽人丽妆，瞄准(电视剧)了化妆品网络零售领域。

贝壳财经记者注意到，丽人丽妆起步于2007年的北京城，当时运营相宜本草淘宝商城。 2010年5月，北京丽人丽妆、黄韬共同出资，成立了如今的上海丽人丽妆主体的前身“上海丽人丽妆化妆品有限公司”。

记者看到，在最初的北京丽人丽妆股东名单中，并没有翁淑华，而是有一人名为“翁国杭”，其曾在翁淑华担任法定代表人的上海花萃集贸易有限公司任监事一职。

资料显示，2012年丽人丽妆成立了下属子公司上海丽人美妆电子商务有限公司，翁淑华曾在该公司担任监事一职。根据丽人丽妆招股说明书，这家公司为丽人丽妆旗下的一级全资子公司，运营部分品牌天猫官方旗舰店及线下业务，2019年末该公司总资产为1.86亿元。

丽人丽妆成立的几年里，不断拿下一些化妆品授权。电子商务领域布局的同时，丽人丽妆引入阿里创投作为新股东。2012年6月，丽人丽妆以2.25亿元的估值，拿下阿里创投4500万元的投资，阿里创投当时占股比例达到了20%。

此后丽人丽妆收入迅速增长。数据显示，2013年至2015年度，丽人丽妆营业收入分别为3.8亿元、7.1亿元、12亿元，净利润分别为735万元、827万元、4036万元。

到2017年度时，丽人丽妆的营业收入已经超过了30亿元。

6年多次闯关IPO，不到半年市值腰斩

在看似顺利的创业经历背后，丽人丽妆冲刺IPO却并不顺遂，从海外上市夭折到转战A股耗时近6年时间。

2014年7月，当时有意海外上市的丽人丽妆开始搭建红筹架构，但一年多的时间里丽人丽妆就拆除红筹架构。

丽人丽妆在招股书中表示，“在境外架构搭建之后，考虑到公司实际业务活动及主要客户均在境内，境内投资者相比境外投资者也更容易了解公司业务，经过对境内外资本市场进行慎重考虑，公司的实际控制人黄韬经与各相关主体协商一致，决定取消境外上市计划，解除境外架构。”

海外上市计划失败后，丽人丽妆又开始准备冲刺A股上市。2016年8月，丽人丽妆报送了第一次招股书。

这一次的上市也不顺利。丽人丽妆的企业规范性问题、与阿里巴巴是否有其他关联往来、现金流低下等均被问及，此次IPO终止。2018年，丽人丽妆不得不再次开始上市辅导。

2019年，丽人丽妆又开始IPO重新排队，2020年9月，终于上市梦圆，上市发行价为12.23元/股，发行总量为4001万股。

值得一提的是，2015年起，不断有资本涌入丽人丽妆。上市之前的丽人丽妆，股东名单之中除了阿里系，还有领誉基石、广发乾和等机构。

2020年12月，丽人丽妆官网发布了一篇黄韬获评“2020新商业年度人物”的文章，其中提到，评奖组委会评价黄韬为“他信奉长期主义，让生意更长远、更持久”。

不过，至少从股价上来说，丽人丽妆并未就此起飞。数据显示，2020年10月23日，丽人丽妆盘中最高价达到了55.28元/股，最终以51.51元/股收盘，对应总市值206亿元。如果按照当时的总市值估算，黄韬的身家已经超过65亿元。

2020年10月24日起，丽人丽妆股价开始下滑。一直到2021年1月13日，丽人丽妆的收盘价为23.59元/股，对应丽人丽妆总市值只有94亿元。

丽人丽妆基本面如何? 99%收入靠天猫

作为阿里系参股的公司，丽人丽妆的主要收入来源也是在天猫产生。数据显示，2017年度至2019年度，丽人丽妆在天猫平台获得的收入分别为31亿元、33.4亿元、36.9亿元，分别占营业收入比重均超过99%。

丽人丽妆主要的核心业务是电商零售，简单来讲，即公司合作的施华蔻、兰芝、雅漾等品牌，并为这些品牌建设运营天猫旗舰店。

对于丽人丽妆而言，与品牌的持续合作至关重要。根据丽人丽妆2020年9月在招股书中披露的2018年12月31日至招股书签署日合作品牌变动情况显示，公司新增且尚未终止合作品牌有26个，终止合作的品牌超过30个。

“自2017 年以来，多数品牌与公司保持了较为稳定的合作关系，但因为种种原因，也存在与部分品牌终止或变更合作关系的情形，如欧莱雅集团旗下兰蔻、巴黎欧莱雅、美宝莲等品牌，预计上述品牌短期内将不再为公司带来收入。”

根据丽人丽妆去年9月披露的招股书，目前公司合作的主要品牌包括施华蔻、兰芝、雅漾、美宝莲、雪花秀等。

丽人丽妆披露数据，2019年度公司电商零售业务中，雪花秀、芙丽芳丝、美宝莲、兰芝、汉高5大品牌产生的销售收入均超过了3亿元。

丽人丽妆招股书截图。

2017年度、2018年度和2019年度，丽人丽妆综合毛利率分别为35.20%、36.63% 和35.61%。

根据最新披露的2020年前三季度业绩，丽人丽妆额营业收入为24亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.9亿元。截至2020年9月末，丽人丽妆总资产为26.99亿元，归属于上市公司股东的净资产为21.9亿元。

贝壳财经记者注意到，丽人丽妆在官网宣布，公司2020年双十一的成交额超过30亿元。丽人丽妆当时提示，这个数据来源于天猫平台品牌官方及海外旗舰店2020年双十一活动期间成交数据，不代表公司最终营业收入。

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