9月24日，据媒体报道，一份恒大集团提交的《恒大集团关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》流出。

这份文件中提到了几个重要的点：

1.恒大集团恳请广东政府支持重大资产重组，如果重组未能完成，那么可能会引发一系列系统性风险；

2.截止今年6月30日，恒大有息负债余额达8355亿；

3.深深房停牌四年导致中小股东利益受到了损害，引发对交易各方、监管部门的法律诉讼或维权行为。

据悉，2016年10月，恒大与深深房签署《关于重组，上市的合作协议》，深深房发行A股股份购买恒大地产100%股权，恒大集团将成为深深房的控股股东。

2017年6月20日，港交所同意恒大集团拆分恒大地产在A股重组上市申请。截止今天，这一项交易已经拖了4年之久，深深房也已经停牌了4年之久。

所以，如果这一项交易继续拖下去，对中小投资者，对恒大以及深深房都不是好事情。早在“万宝之争”时，恒大将手中所持的15.5亿股万科A股（约占万科总股本的14.07%），转让深圳地铁集团，总价为292亿元人民币。

当时，这笔交易恒大一共亏损了70.7亿元，当然这笔亏损并不算什么，因为当时已在深圳储备了21个旧改项目，预计可售货量达到4025亿元，可谓深圳最大的“地主”。如果能分拆出恒大地产借壳深深房上市，那么这也算是战略上的成功。

如今这一重组一拖再拖，明显不能再这么耗着了。

那么，恒大现在的说法算不算危言耸听？如果重组未能完成是否会引发系统性风险？

我认为并不会。

其实，我们都很清楚房企的负债率高是一个很正常的事情，地产中前十名的保利地产、金地地产的负债率都在80%左右，最为优质的万科负债率都达到了83.87%。

我们再看一下各大房企的负债总额（截止今年6月30日）：

万科，总负债1.51万亿；

融创中国，总负债8625.21亿；

碧桂园，总负债1.724万亿；

保利地产，总负债8505亿……

所以，从各大集团的负债情况来看，恒大也远没有到系统性风险的地步。至于恒大这份文件的说法，我们认为这其实是有一点危言耸听。

我们认为这份文件流传，其实也并不是因为恒大有多么惨，而是因为重组的时间确实拖了很久，对于恒大来说这是不利的。

如果，恒大地产能够顺利拆分回归A股，不管对于其估值，亦或者未来的融资都是一个正面的作用。毕竟港股的估值比A股要低一些，且A股融资要比港股市场容易很多，且便宜一些。

综合来看，恒大有息负债余额达8355亿并不是什么大事情，因为前十大房企他们的负债都很高，且如果重组不能完成我们认为也不会引发系统性风险，海航就是一个很好的例子。

对于万亿规模的恒大来说，系统性风险是不存在的，一般情况也不会允许它有系统性风险，因为涉及面太广。所以，我们认为这是恒大推动重组的手段而已，并非真的有什么问题。