中国9月出口超预期，按年增长14.5%，对美国贸易顺差更扩大至341.3亿美元的新高。在中美贸易战不断升级下，为何中国出口仍保持强劲增长，对美顺差继续扩大？

受惠退税 上月出口增14.5%

海关总署昨日公布数据显示，以美元计价，9月中国出口按年增长14.5%，进口增长14.3%，当月贸易顺差316.9亿美元。

在贸易战下，9月中国对美国出口按年增长14.4%，美国依然是中国最大出口地区，但对美进口按年下跌2.3%，令当月对美顺差扩大至341.3亿美元，续创新高。

贸战升级 末季出口料放缓

中国出口保持强劲增长，一方面是欧美经济复苏，外需旺盛、去年基数较低，以及贸易商提前抢出口或囤货应对贸易战，但更重要的是人民币贬值和出口退税，因为两者几乎抵销了美国对中国商品加征25%关税的全部影响。

人民币4月开始走贬，在岸人民币（CNY）兑美元从4月份高位贬值约9%；而目前出口退税率最高为15%，下月起再提高，将现行货物出口退税率为15%和部分13%的提至16%，9%的提至10%。

在一系列稳定出口的政策下，加上减税降费减低企业成本，使中国出口在中美贸易战下继续保持韧性。不过，随着贸易战不断升级和扩大范围，中国第四季出口可能放缓。

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