自网络泡沫破灭以来，科技股最重要的财报季即将开始，但不要指望出现假期奇迹，特别是那些惯于在一年刚开始公布优异数据的企业。

每年第1季财报对于科技企业来说通常是个丰收期，它们可以展示在耶诞假期卖出多少设备，花多少钱促销这些商品，或者在新的iPhone、电脑或其他设备上提供的服务等等。然而，这个财报季反映的是科技股第4季大幅下滑，因为假日购物季的预测引发了对成长率已死的担忧。

2018年底重挫的一个亮点是预期已经降低，导致华尔街预计营收和获利成长放缓。由于许多科技企业现在预期会有更为疲弱的结果，强劲成长可能会有不少回报，但成长放缓可能不会像去年年底那样受到严惩。与上季一样，关注焦点在于所有企业的展望而非过去的结果，因为投资人试图找到科技热潮将从何处再起。

总的来说，金融分析师预计本季科技股将出现与假日购物季相反的情况。预计最大的成长来自专注于B2B和网络广告的企业，而以消费者为中心的硬体生产商可能会拖累整体业绩。这些期望表明投资人必须分拆科技股，而不再将其视为一个整体。

亚利桑那州Synovus Trust公司高级投资组合经理摩根(Daniel Morgan)说："不幸的是，人们往往把科技视为一个群体，迳下判断说是好是坏。"

去年，史坦普500指数重组了部分大型科技企业与主要被认为是科技的类股，以显示两种企业间的差异。新的互动媒体类股包括谷歌母公司Alphabet Inc.和脸书、推特和TripAdvisor Inc.，它们在2017年第4季营收飙升25.8%，获利成长42%。华尔街仍预计去年第4季业绩将继续大幅增长，营收预计成长46.4%，但获利受脸书在打击数据隐私、安全和漏洞等问题上的巨额开支，预计将仅成长8.5%。

2017年，构成史指IT服务业的公司，即大部分科技企业，第4季的营收成长率为11.5%，获利成长22%。根据FactSet的数据，今年市场推估IT集团的营收成长率将达到5.4%左右，获利成长率将达到8%。

摩根说，"我觉得消费性科技业有点师老兵疲"。他正特别注意专注于向企业销售科技的公司，特别是在云端计算方面。他预计整体企业软体将实现约10%的两位数成长，与可能出现负成长半导体相比，云端计算成长约22%。

最着名的消费性科技企业代表就是苹果公司。此外，其他数据显示，PC市场第4季的单位销售额下降4.3%，这主要是由于英特尔的芯片短缺，对整个产业产生了影响。PC制造商对某些系统的需求也被压抑了。记忆芯片制造商美光科技在12月中旬表示其客户库存过高。

Bernstein Research分析师拉斯冈(Stacy Rasgon)在报告中指出，半导体股全面"正式进入低迷状态"。许多芯片公司的营收成长缓慢，其中部分是由于中国商品的关税，或者由于关税和全球经济的不适而导致的不确定性。本季展望将再次成为了解当前经济衰退是快速还是缓慢的关键，但他表示，投资人现在担心会有更多削减估计和支出的结果。

本季较可能的亮点预计将仍是云端计算，Azure和AWS的强劲业绩有助于微软和亚马逊。

这个财报季很可能会与正常的假期销售季结果相反，消费者的采购有助于推动今年的大幅获利。这一次，云端可能会喧宾夺主，而那些未能吸引消费者的消费性企业将面临华尔街更加严厉的惩罚。

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