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据华尔街日报今天报道，最近几年贵州茅台股价表现超过阿里巴巴和腾讯，在2019年更是显著跑赢。美国共同基金经理等大型投资者纷纷买入贵州茅台股票。截至上周末，海外投资者通过沪港通持有154亿美元贵州茅台股票，相当于该公司总股本的9.5%。此前贵州茅台经历了一连串挑战。2012年，中国掀起反腐风暴，打击政府官员和国企的送礼和挥霍之风，贵州茅台股票受到重创。

据华尔街日报今天报道说，贵州茅台股票香飘国际，受海外投资者热捧。报道并说，一只中国白酒股激发了全球投资者的想象力，将其视为押注中国这一全球第二大经济体中富裕消费者的替代工具。

科技巨头阿里巴巴集团和腾讯控股有限公司是希望投资中国经济的海外人士的热门选择，而最近几年，贵州茅台酒股份有限公司的股价表现超过这两只股票，在2019年更是显著跑赢。美国共同基金经理和其他大型投资者纷纷买入贵州茅台股票。

贵州茅台目前市值达到1,620亿美元，在全球同类公司中排名第一。据“OR”商业新媒体引述说，茅台市值比英国帝亚吉欧(Diageo PLC, DEO)和法国保乐力加集团(Pernod Ricard SA, PDRDY)市值总和还要高。按可流通股市值衡量，贵州茅台是中国第四大上市公司。

在上海证交所上市的贵州茅台也受益于中国市场对海外资本开放，以及外国投资者渴望获得投资渠道押注中国中产阶层的不断壮大。截至上周末，海外投资者通过沪港通持有154亿美元贵州茅台股票，相当于该公司总股本的9.5%。这样的持有规模在所有上海和深圳市场上市的股票中排名第一。

据报道说，贵州茅台股价周一上涨4.1%，收于创纪录的人民币900.20元。该公司此前表示，第一季度利润或同比增长约30%。但贵州茅台的市盈率高企，已经令一些投资者担心其估值过高，尤其因为该公司前景在一定程度上取决于中国经济的健康状况以及政府提供的优惠待遇。

该报道说，阿里巴巴和腾讯给投资者提供了押注高速增长的互联网市场的机会，贵州茅台则是面向消费者的更传统企业。该公司专攻白酒，这是一种由高粱酿造的烈性酒，是中国国宴和商务晚宴的常用酒。这种酒气味浓烈，甚至有人将其比作煤油。

报道引据深圳广金投资有限公司合伙人（电视剧）张溪冈(Gary Zhang)认为，产品稀缺和迅速壮大的中产阶层的旺盛需求支撑了贵州茅台的定价权。广金投资在今年年初买入了贵州茅台股份。

股票研究分析师也看好贵州茅台股票，Refinitiv调查的所有31位追踪贵州茅台的分析师都给予该股“买入”或“强烈建议买入”评级。但截至周一，该股已经较这些分析师给出的平均目标价人民币895元（约合133美元）高出0.6%，意味着他们认为短期内进一步上涨空间不大。这些分析师大多来自中国内地，中国内地对股市持怀疑态度的研究仍很少见。

据报道说，贵州茅台的预期市盈率高于26倍，与阿里巴巴持平，但高于帝亚吉欧和中国竞争对手宜宾五粮液股份有限公司等酒类企业，后两家公司的预期市盈率均在24倍左右。

来达资本(Leader Capital)驻上海的基金经理William Jiang称贵州茅台估值已很充分，并怀疑该公司产品是否有能力吸引国内外年轻消费者，理由是葡萄酒和酒精饮料在年轻人中更受欢迎。现年34岁的Jiang去年清空了所持贵州茅台股票，转而买入其他消费类股。据他认为，从目前的股价看，贵州茅台已不适合买入以及持有数年。他表示，在中国经济疲软的背景下，在当前水平买入风险较大。

此前贵州茅台经历了一连串挑战。2012年，中国掀起反腐风暴，打击政府官员和国企的送礼和挥霍之风，贵州茅台股票受到重创。

此后贵州茅台限制了产量，并上调了产品价格；该公司还增强了分销网络，并丰富了酒的品种。2018年，该公司实现净利润人民币352亿元，创下纪录新高；收入达人民币772亿元，较上年增长26%。2017年早些时候，贵州茅台股价强劲上涨，该公司和官方媒体均在当时提醒投资者盲目追高有风险。

MSCI明晟和其他几家指数编制公司正逐步提升中国股票在国际基准指数中的权重，首次将中国A股纳入其基准指数。在这一背景下，外国资产管理公司纷纷增持中国A股。

据该报道说，贵州茅台是中国十大A股上市公司中唯一没有在海外上市的公司，这就提振了市场对贵州茅台A股的需求，因为投资者无法在香港、纽约或其他地方买到该公司发行的股票。许多公司在海外发行的股票估值低于A股。

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