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一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，两周后有可能导致美国德克萨斯州一场巨大的龙卷风。

而如今， 扇动翅膀的不是一只蝴蝶，是一头“飞猪”。

这几天，

欧洲股市全线大跌、沪指跌、香港恒指跌、日经指数跌、韩国KOSPI指数跌……

欧元大跌，

美债、德国国债收益率下跌，

黄金上涨、美元上涨

（注：由于市场已经对危机有了反应，今天都有所回调）

都一切的根源都在一个国家——欧猪五国之一“意大利”。

捋一捋这件事：

这件事的导火索是意大利的政治危机。

从意大利3月份大选以来，至今都没有达成一致，组成新政府。

3月份的大选，意大利五星运动党支持率第一赢得选举，由于票数没有超过半数，所以它需和另一政党北方联盟一起联合执政。

但从选举到现在，博弈了快三个月，新政府一再难产。

本身两党虽然矛盾重重，但实际上，二者都力主“脱欧”，

所以二者联合执政，被视作民粹联盟。

目前的矛盾是，支持“留欧”的总统，和支持“脱欧”的民粹联盟之间的矛盾，

留欧总统直接否定了两党推举的疑欧派经济学家——保罗·萨沃纳出任财政部长，直接导致组阁失败，总理辞职。

最新的情况是，总统任命临时总理组建临时组阁，并可能在未来重新举行大选。

五星运动和北方联盟，一定程度上又重新进入了“重新竞选”的模式。

而如果一旦真的重新选举，实际上对“反全球化、反移民”、呼吁提高财政支出、减税的脱欧派更加有利。

所以，这进一步加强了国际上对“意大利退出欧元区，甚至欧盟”的猜想。

作为欧元区第三大经济体，出于对这一系列风险的担忧，大量资金“逃出”意大利，

导致意大利国债崩盘，带动国内银行股收到重挫，

传导致德、法股市暴跌，几乎没有欧洲国家幸免，连亚洲股市也受到了影响。

欧元也应声下跌。

另一方面，各国抛售意大利债券，为了应对危机，意大利一路上调债券收益率，一度达到了2.83%，为2012年以来的最高水平。

与此同时，为了避险，大量资金购入美国国债，以及欧洲领头羊——德国国债，

在危机之前，美国国债一度突破了3%，如今又回到了2.88%。

而德国国债一度跌至0.21%，创下新低。

此外，由于避险情绪蔓延，黄金价格上涨。

由于进入美国市场的资金多了，直接导致美元上涨。

进一步聊聊“意大利政治危机”对于普通投资者的一些影响。

A、

意大利资产价格下行。

由于避险需求以及意大利经济疲软，导致各类资产价格下调。

我对房价研究比较多，从房价上说。

在2017年，由于逐渐从经济危机中复苏，意大利总体的房价还算平稳，和前些年大跌相比，算止住了跌幅。

CBRE用“turning point（转折点）”来形容2017年的意大利住宅市场，

它对意大利市场2018年房地产市场预测，也相对乐观，

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其认为，在2018年，意大利房屋的价格和租金都将上涨。

但实际发展看，应该是偏离了当时的预测，

在CBRE在报告中，它对意大利政治局势的预测还是相对明朗的。

而如今，意大利闹这一出，显然出乎意料，且几乎没有机构预测到。

今天德国工商总会表示，德国2018年经济增长可能不及预期，原因在于此前预测并未考虑意大利带来的冲击。

因此，如果觉得是优质资产，比如一些有价值的学生公寓，

或者，觉得千金难买心头爱，价格在可接受的合适区间，不妨下手，看准了也许就抄底了。

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但作为风险承受能力一般、对海外不甚有经验的个人投资者，不建议跟风，

这个时候去接盘，风险相对大，建议观望，等风波过去之后再做评估。

B、

欧元有贬值压力。

相比人民币长期的多方面因素贬值压力，

欧元下跌的压力主要更集中在意大利这一方面，意大利每一次的“政治危机”，都有可能对欧元带来负面影响。

更极端的，如果意大利真的脱欧，参考英镑，欧元几乎100%下跌。

而且，作为第三大欧元区，意大利脱欧盟，脱欧元区的影响，会比英国更大。

目前，这一个阶段，所以，如果旅游或者海淘，可以盯着欧元区。

再一个，如果看好欧元区其它经济运行良好地方资产的朋友，可以考虑下手。

C、

意大利移民。

意大利属于欧盟国家，而且属于申根国家，在26个申根国家内可以自由流动，

所以很多移民欧洲的人，会选择门槛低的申根国，然后再进一步去到范围内发达的德国、法国。

之前英国退欧，实际对外国移民这方面影响不算太大，因为英国虽然属于欧盟体系，但它不属于申根国家，也不属于欧元区，大部分欧洲国家进入英国还需要办理签证。

但意大利不一样，它是申根国，可以自由在26个国家内学习、旅游，

所以，对于由此需求的朋友来说，它更受欢迎。

一些受08年经济危机影响比较大的国家，比如西班牙、葡萄牙，还有意大利，由于“缺钱”，一度成为了投资移民的国家，投资几十万欧元买房，即可获得“绿卡”，之后在申请入籍。

目前这个阶段，这个方式依然还可行。

总体看，民粹党虽然反对移民，但主要针对的是非法移民，对于投资移民这类情况的态度尚未可知。

不过，确定的是，如果意大利一旦“脱欧”，对于想要申根护照的人，可能影响会比较大。

D、

人民币面临下行。

这个严格来说，不算是意大利危机的影响，

只不过因为这次危机导致避险情绪蔓延，资金大量进入美国，美元走强，对人民币走强，

人民币这个阶段贬值的主要压力，更多还是在中美贸易战，

这个阶段，美国方面每对中国施加一次压力，

人民币贬值的压力就更大一点。

所以，可以考虑入手一些美元相关的资产。

另，这两年，类似意大利危机、中美贸易战等不确定因素增加，

世界经济的走势也不甚明朗，

可以考虑时不时买进点黄金，也是合适的。

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