Q3收入和利润增速都只有个位数，不及公司之前预计的两位数增长。

10月25日，贵州茅台公布了三季度财务报告，多项数据不及预期。

报告显示，贵州茅台三季度总营收239亿元，同比增长7.18%；净利润112亿元，同比增长6.31%。

前三季度营业收入672.15亿元，同比增长10.31%，其中茅台酒销售收入601亿元；前三季度月归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，同比增长11.07%。

计算下来，今年前三季度，贵州茅台日赚1.23亿元，而去年全年，贵州茅台日赚1.13亿元。

贵州茅台曾表示，今年的业绩目标是实现两位数增长，前三季度营收增速擦线达标。不过与去年同期相比，茅台业绩增速放缓明显。

2019年第三季度，贵州茅台实现营收223.36亿元，同比增长13.27%；实现净利112.16亿元，同比增长16.23%。

今年第三季度的茅台酒销售收入增长7.18%，净利润增长6.31%，皆跌破两位数。系列酒却出现同比下滑。分析人士表示，系列酒销售下滑与大规模优化系列酒经销商有关。

财报显示，今年前三季度，贵州茅台增加酱香系列酒经销商14家，而大量减少301家。贵州茅台在财报中表示此举为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力。

渠道方面，今年前三季度贵州茅台直销渠道实现营收84.33亿元，批发渠道实现营收587.12亿元。而去年同期，贵州茅台直销渠道实现营收31.29亿元，批发渠道实现营收577.67亿元。分析人士表示，这得益于今年贵州茅台直销渠道的持续开拓，今年以来茅台直销渠道收入同比增长170%。

股东方面，截止9月30日，公司股东人数为114267人，较上期（2020-06-30）增加15550户，环比变动15.75%。人均持仓1.10万股，上期人均持仓为1.27万股，环比变动-13.61%，户均持股趋向分散。

固定资产投资方面，公司拟向习水县政府捐资不超过5.46亿元专项建设习水县习新大道建设工程。该工程建成后,公司酱香系列酒生产基地可直通高速，大大降低物流运输成本，打破生产物流运输瓶颈，全面提升通行能力和物流运输能力。

附：贵州茅台2020Q3利润表：

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